Creemos que Live Nation Entertainment (NYSE:LYV) puede gestionar su deuda con facilidad

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si se va a sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que Live Nation Entertainment, Inc.(NYSE:LYV) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Live Nation Entertainment

¿Cuánta deuda tiene Live Nation Entertainment?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en diciembre de 2023 Live Nation Entertainment tenía una deuda de 6.590 millones de dólares, frente a los 5.90 millones de dólares de hace un año. Por otro lado, tiene 6.230 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 355,3 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Live Nation Entertainment?

Podemos ver en el balance más reciente que Live Nation Entertainment tenía pasivos por valor de 9.960 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 7.630 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 6.230 millones de dólares en efectivo y 2.110 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Así pues, su pasivo supera en 9.250 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Live Nation Entertainment tiene una capitalización bursátil muy elevada, de 24.300 millones de dólares, por lo que es muy probable que pudiera obtener efectivo para mejorar su balance si fuera necesario. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda. En cualquier caso, Live Nation Entertainment prácticamente no tiene deuda neta, por lo que es justo afirmar que no está muy endeudada.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Con una deuda neta de sólo 0,22 veces el EBITDA, Live Nation Entertainment tiene una orientación bastante conservadora. Y esta opinión se ve respaldada por la sólida cobertura de intereses, con un EBIT 9,7 veces superior al gasto por intereses del último año. Además, nos complace informar de que Live Nation Entertainment ha incrementado su EBIT en un 44%, reduciendo así el espectro de futuras amortizaciones de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Live Nation Entertainment puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los dos últimos años, Live Nation Entertainment produjo más flujo de caja libre que EBIT. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos entusiasma tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.

Nuestra opinión

La conversión de EBIT a flujo de caja libre de Live Nation Entertainment sugiere que puede gestionar su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de una selección sub 14. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su tasa de crecimiento del EBIT también corrobora esa impresión. Desde una perspectiva más amplia, creemos que el uso de la deuda por parte de Live Nation Entertainment parece bastante razonable y no nos preocupa. Al fin y al cabo, un apalancamiento razonable puede aumentar la rentabilidad de los fondos propios. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir los beneficios por acción, por lo que si le interesa Live Nation Entertainment, puede hacer clic aquí para consultar un gráfico interactivo de su historial de beneficios por acción.

Si le interesa invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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