¿Está Take-Two Interactive Software (NASDAQ:TTWO) utilizando demasiada deuda?

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si se va a sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que Take-Two Interactive Software, Inc.(NASDAQ:TTWO) tiene deuda. Pero la verdadera cuestión es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

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¿Cuánta deuda tiene Take-Two Interactive Software?

La siguiente imagen, en la que puedes hacer clic para ver más detalles, muestra que en septiembre de 2024 Take-Two Interactive Software tenía una deuda de 3.660 millones de dólares, frente a los 3.080 millones de un año antes. Por otro lado, cuenta con 879,6 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 2.780 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Take-Two Interactive Software?

Podemos ver en el balance más reciente que Take-Two Interactive Software tenía pasivos por valor de 3.200 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 4.080 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de un efectivo de 879,6 millones de dólares, así como de cuentas por cobrar valoradas en 938,3 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses. Así pues, sus pasivos superan la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 5.460 millones de dólares.

Dado que Take-Two Interactive Software tiene una enorme capitalización bursátil de 32.500 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Take-Two Interactive Software para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

En el último año, los ingresos de Take-Two Interactive Software fueron bastante planos, y obtuvo un EBIT negativo. Aunque no está tan mal, preferiríamos ver crecimiento.

Caveat Emptor

Es importante señalar que Take-Two Interactive Software tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) el año pasado. En concreto, la pérdida EBIT fue de 515 millones de dólares. Teniendo en cuenta que junto con el pasivo mencionado anteriormente no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Así que creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha registrado un flujo de caja libre negativo de 559 millones de dólares. Así que, para ser francos, creemos que es arriesgado. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. En este sentido, debería tener en cuenta la primera señal de advertencia que hemos detectado en Take-Two Interactive Software.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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