Estas 4 medidas indican que E.W. Scripps (NASDAQ:SSP) está utilizando la deuda de forma arriesgada

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Podemos ver que The E.W. Scripps Company(NASDAQ:SSP) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de E.W. Scripps

¿Cuál es la deuda neta de E.W. Scripps?

Como puede ver a continuación, E.W. Scripps tenía 2.920 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Y no tiene mucho efectivo, por lo que su deuda neta es más o menos la misma.

¿Cómo de sano es el balance de E.W. Scripps?

Según el último balance presentado, E.W. Scripps tenía pasivos por valor de 443,2 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 3.830 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 15,9 millones de dólares en efectivo y 601,1 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, su pasivo supera en 3.650 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 660,9 millones de dólares, como un coloso que se eleva sobre los simples mortales. Así que, sin duda, vigilaríamos de cerca su balance. Después de todo, E.W. Scripps probablemente necesitaría una importante recapitalización si tuviera que pagar hoy a sus acreedores.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su poder de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Una débil cobertura de intereses de 1,6 veces y un inquietantemente alto coeficiente de deuda neta sobre EBITDA de 6,0 golpean nuestra confianza en E.W. Scripps como un puñetazo en las tripas. La carga de la deuda es considerable. Los inversores también deberían preocuparse por el hecho de que el EBIT de E.W. Scripps haya caído un 18% en los últimos doce meses. Si las cosas siguen así, manejar la carga de la deuda será como repartir cafés calientes en un palo de pogo. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si E.W. Scripps puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres últimos años, el flujo de caja libre de E.W. Scripps ascendió al 46% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil manejar el endeudamiento.

Nuestra opinión

A primera vista, la relación entre la deuda neta y el EBITDA de E.W. Scripps nos hace dudar sobre el valor, y su nivel de pasivo total no es más atractivo que un restaurante vacío en la noche más concurrida del año. Dicho esto, su capacidad para convertir el EBIT en flujo de caja libre no es tan preocupante. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, parece que E.W. Scripps tiene demasiada deuda. Aunque a algunos inversores les encanta este tipo de riesgo, a nosotros no nos gusta. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todos los riesgos de inversión residen en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para E.W. Scripps (¡de las cuales 1 no debería ignorarse!) que debería conocer.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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