Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") superiores a 18x, es posible que considere Sound Group Inc.(NASDAQ:SOGP) como una inversión muy atractiva con su PER de 2,6x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el PER tan reducido.
Por ejemplo, consideremos que los resultados financieros de Sound Group han sido mediocres últimamente, ya que sus beneficios han disminuido. Una posibilidad es que el PER sea bajo porque los inversores piensan que la empresa no hará lo suficiente para evitar unos resultados inferiores a los del mercado en general en un futuro próximo. Sin embargo, si esto no sucede, es posible que los actuales accionistas se sientan optimistas sobre la futura evolución de la cotización.
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¿Corresponde el crecimiento al bajo PER?
Existe la presunción inherente de que una empresa debe rendir muy por debajo del mercado para que ratios de PER como el de Sound Group se consideren razonables.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 49% en los resultados de la empresa. Al menos el BPA ha conseguido no retroceder completamente desde hace tres años en conjunto, gracias al anterior periodo de crecimiento. Así que nos parece que la empresa ha tenido un resultado mixto en términos de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
Si lo comparamos con el mercado, para el que se prevé un crecimiento del 10% en los próximos 12 meses, el impulso de la empresa es más débil sobre la base de los recientes resultados de beneficios anualizados a medio plazo.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Sound Group se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan que las recientes tasas de crecimiento limitadas continúen en el futuro y sólo están dispuestos a pagar una cantidad reducida por las acciones.
La última palabra
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Como sospechábamos, nuestro examen de Sound Group reveló que las tendencias de sus beneficios a tres años contribuyen a su bajo PER, dado que parecen peores que las expectativas actuales del mercado. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. A menos que las recientes condiciones a medio plazo mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.
Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado 6 señales de advertencia con Sound Group, y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
Es posible que pueda encontrar una inversión mejor que Sound Group. Si desea una selección de posibles candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interesantes que cotizan con un PER bajo (pero que han demostrado que pueden aumentar sus beneficios).
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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