Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una determinada acción, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Como muchas otras empresas, NetEase, Inc.(NASDAQ:NTES) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos que las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de NetEase?
La imagen de abajo, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que NetEase tenía una deuda de 25.300 millones de yenes a finales de marzo de 2024, una reducción desde los 31.100 millones de yenes de hace un año. Pero, por otro lado, también tiene 134.600 millones de yenes en efectivo, lo que lleva a una posición de caja neta de 109.300 millones de yenes.
¿Qué tan saludable es el balance general de NetEase?
De acuerdo con el último balance reportado, NetEase tenía pasivos de 60.000 millones de yenes con vencimiento a menos de 12 meses, y pasivos de 4.380 millones de yenes con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, tenía un efectivo de 134.600 millones de yenes y 7.770 millones de yenes en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por tanto, puede presumir de tener 77.900 millones de yenes más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este exceso de liquidez sugiere que NetEase está tomando un enfoque cuidadoso de la deuda. Como dispone de abundantes activos, es poco probable que tenga problemas con sus prestamistas. En pocas palabras, NetEase cuenta con liquidez neta, ¡así que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda!
Además, nos complace informar de que NetEase ha aumentado su EBIT en un 32%, reduciendo así el espectro de futuros reembolsos de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si NetEase puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. NetEase puede tener efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad como en su capacidad de gestionar la deuda. En los tres últimos años, NetEase ha generado más flujo de caja libre que EBIT. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos entusiasma tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.
Resumiendo
Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que NetEase tiene una tesorería neta de 109.300 millones de yenes, así como más activos líquidos que pasivos. La guinda del pastel es que el 122% de ese EBIT se convirtió en flujo de caja libre, lo que supuso 35.000 millones de yenes. Cuando se trata de la deuda de NetEase, nos relajamos lo suficiente como para que nuestra mente se dirija al jacuzzi. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para NetEase que debería tener en cuenta.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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