Estas 4 medidas indican que Netflix (NASDAQ:NFLX) está utilizando la deuda de forma segura

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si sufrirá una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que Netflix, Inc.(NASDAQ:NFLX) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas recurren a la deuda para financiar su crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

Consulte nuestro último análisis de Netflix

¿Cuánta deuda tiene Netflix?

Como puede ver a continuación, Netflix tenía 14.000 millones de dólares de deuda, a junio de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Por otro lado, tiene 6.660 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 7.320 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Netflix

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Netflix tenía pasivos por valor de 10.100 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 16.800 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 6.660 millones de dólares en efectivo y 1.280 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, sus pasivos superan la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 19.100 millones de dólares.

Dado que las acciones de Netflix que cotizan en bolsa tienen un impresionante valor total de 285.700 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda neta de Netflix es sólo 0,81 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 20,9 veces. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Además, nos complace informar de que Netflix ha aumentado su EBIT en un 54%, reduciendo así el espectro de futuros reembolsos de deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Netflix puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que el paso lógico es mirar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. Durante los últimos tres años, Netflix ha producido un flujo de caja libre sólido equivalente al 56% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este dinero en efectivo significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante cobertura de intereses de Netflix implica que tiene ventaja sobre su deuda. Y eso es sólo el principio de las buenas noticias, ya que su tasa de crecimiento del EBIT también es muy alentadora. Si ampliamos la perspectiva, Netflix parece hacer un uso razonable de la deuda, lo que nos parece positivo. Al fin y al cabo, un apalancamiento razonable puede aumentar la rentabilidad de los fondos propios. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir los beneficios por acción, por lo que si le interesa Netflix, puede hacer clic aquí para consultar un gráfico interactivo de su historial de beneficios por acción.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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