¿Tiene Formula One Group (NASDAQ:FWON.K) un balance saneado?

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Formula One Group(NASDAQ:FWON.K) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer para saber cuánto se endeuda una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de Formula One Group

¿Cuánta deuda tiene Formula One Group?

Como se puede ver a continuación, Formula One Group tenía 2.930 millones de dólares de deuda, a septiembre de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 2.670 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 262 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Formula One Group

Según el último balance, Formula One Group tenía un pasivo de 1.220 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y un pasivo de 3.120 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 2.670 millones de dólares en efectivo y 122 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 1.550 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Por supuesto, Formula One Group tiene una titánica capitalización bursátil de 23.900 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. Al no tener prácticamente deuda neta, Formula One Group tiene una carga de deuda muy ligera.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Dado que la deuda neta es sólo 0,33 veces el EBITDA, sorprende inicialmente ver que el EBIT de Formula One Group tiene una baja cobertura de intereses de 1,9 veces. Así que, aunque no estamos necesariamente alarmados, pensamos que su deuda está lejos de ser trivial. Merece la pena señalar que el EBIT de Formula One Group se disparó como el bambú después de la lluvia, ganando un 89% en los últimos doce meses. Eso facilitará la gestión de su deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Formula One Group puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. Afortunadamente para los accionistas, Formula One Group ha producido más flujo de caja libre que EBIT en los últimos tres años. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en gracia de sus prestamistas.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por Formula One Group para convertir el EBIT en flujo de caja libre nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Pero la cruda realidad es que nos preocupa su cobertura de intereses. En términos generales, creemos que el uso de la deuda por parte de Formula One Group parece bastante razonable y no nos preocupa. Al fin y al cabo, un apalancamiento razonable puede aumentar el rendimiento de los fondos propios. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado una señal de advertencia en Formula One Group que debería tener en cuenta.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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