Al mercado aún no le gusta lo que ve de los resultados de Fox Corporation (NASDAQ:FOXA)

La relación precio/beneficios (o "PER") de 11x de Fox Corporation(NASDAQ:FOXA) podría hacerla parecer una compra en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER superiores a 20x e incluso los PER superiores a 35x son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el PER reducido.

Con un crecimiento de los beneficios superior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, Fox lo ha estado haciendo relativamente bien. Una posibilidad es que el PER sea bajo porque los inversores piensan que este fuerte rendimiento de los beneficios podría ser menos impresionante en el futuro. Si no es así, los accionistas actuales tienen motivos para ser optimistas sobre la evolución futura de la cotización.

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¿Corresponde el crecimiento al bajo PER?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan bajo como el de Fox es cuando el crecimiento de la compañía va camino de quedarse por detrás del mercado.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 102% en su cuenta de resultados. Y, lo que es más agradable, el BPA también ha subido un 41% en conjunto desde hace tres años, gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios deberían crecer un 0,6% anual en los próximos tres años. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento anual del 11%, la empresa está preparada para obtener unos resultados más débiles.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Fox se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan ver un crecimiento futuro limitado y sólo están dispuestos a pagar una cantidad reducida por las acciones.

La clave

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos establecido que Fox mantiene su bajo PER debido a que sus previsiones de crecimiento son inferiores a las del mercado en general, como se esperaba. En estos momentos, los accionistas aceptan el bajo PER porque admiten que los beneficios futuros probablemente no les depararán sorpresas agradables. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para el precio de la acción en torno a estos niveles.

Antes de que decida su opinión, hemos descubierto una señal de advertencia para Fox que debería tener en cuenta.

Por supuesto, podría encontrar una inversión fantástica si examina algunos buenos candidatos. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas con un sólido historial de crecimiento, que cotizan con un PER bajo.

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