El mercado pareció decepcionado por el anuncio de resultados de Electronic Arts Inc.(NASDAQ:EA) de la semana pasada, a pesar de las buenas cifras. Hemos realizado un análisis para averiguar por qué y creemos que los inversores podrían estar pasando por alto algunos factores alentadores contenidos en las ganancias.
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Una mirada más de cerca a las ganancias de Electronic Arts
Un ratio financiero clave utilizado para medir lo bien que una empresa convierte sus beneficios en flujo de caja libre (FCF) es el ratio de devengo. El ratio de devengo resta el FCF de los beneficios de un periodo determinado y divide el resultado por los activos operativos medios de la empresa durante ese periodo. El ratio nos muestra en qué medida el beneficio de una empresa supera su FCF.
En consecuencia, un coeficiente de periodificación negativo es positivo para la empresa, y un coeficiente de periodificación positivo es negativo. Con esto no quiero decir que debamos preocuparnos por un coeficiente de periodificación positivo, pero merece la pena señalar los casos en los que el coeficiente de periodificación es bastante elevado. En particular, hay algunas pruebas académicas que sugieren que un alto coeficiente de devengo es una mala señal para los beneficios a corto plazo, en términos generales.
Electronic Arts tiene un coeficiente de devengo de -0,16 para el año hasta diciembre de 2023. Eso implica que tiene una muy buena conversión de efectivo, y que sus ganancias en el último año en realidad subestiman significativamente su flujo de caja libre. De hecho, en los últimos doce meses registró un flujo de caja libre de 2.200 millones de dólares, muy por encima de los 1.080 millones de dólares de beneficios. El flujo de caja libre de Electronic Arts mejoró en el último año, lo que en general es bueno de ver. Sin embargo, eso no es todo lo que hay que tener en cuenta. El ratio de devengo está reflejando el impacto de elementos inusuales en el beneficio estatutario, al menos en parte.
Esto puede hacer que nos preguntemos qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Afortunadamente, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.
¿Cómo influyen las partidas extraordinarias en los beneficios?
Los beneficios de Electronic Arts se vieron reducidos por partidas inusuales por valor de 201 millones de dólares en los últimos doce meses, lo que contribuyó a una elevada conversión de efectivo, como reflejan sus partidas inusuales. Esto es lo que se espera ver cuando una empresa tiene un cargo no monetario que reduce los beneficios sobre el papel. Nunca es bueno ver que los elementos inusuales cuestan beneficios a la empresa, pero por el lado positivo, las cosas podrían mejorar más pronto que tarde. Hemos analizado miles de empresas que cotizan en bolsa y hemos descubierto que los elementos inusuales suelen ser de naturaleza puntual. Y no es de extrañar, ya que estas partidas se consideran inusuales. Si Electronic Arts no ve repetirse esos gastos inusuales, en igualdad de condiciones esperaríamos que su beneficio aumentara el año que viene.
Nuestra opinión sobre los beneficios de Electronic Arts
Teniendo en cuenta tanto el coeficiente de devengo de Electronic Arts como sus partidas inusuales, creemos que es poco probable que sus beneficios estatutarios exageren el poder de los beneficios subyacentes de la empresa. Teniendo en cuenta todos estos factores, diríamos que el poder de los beneficios subyacentes de Electronic Arts es al menos tan bueno como las cifras estatutarias hacen parecer. Obviamente, nos encanta tener en cuenta los datos históricos para fundamentar nuestra opinión sobre una empresa. Pero puede ser muy valioso tener en cuenta las previsiones de otros analistas. Por suerte, puede consultar las previsiones de los analistas haciendo clic aquí.
Tras nuestro examen de la naturaleza de los beneficios de Electronic Arts, hemos salido optimistas para la empresa. Pero siempre hay más por descubrir si eres capaz de centrar tu mente en minucias. Por ejemplo, mucha gente considera que un alto rendimiento de los fondos propios es un indicio de una economía empresarial favorable, mientras que a otros les gusta "seguir el dinero" y buscar valores que compran personas con información privilegiada. Aunque puede que le cueste un poco de investigación, puede que esta recopilación gratuita de empresas con un alto rendimiento del capital o esta lista de valores que compran los que tienen información privilegiada le resulten útiles.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
Descubre si Electronic Arts puede estar infravalorada o sobrevalorada con nuestro análisis detallado, que incluye estimaciones del valor justo, riesgos potenciales, dividendos, operaciones con información privilegiada y su situación financiera.
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Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.
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