Electronic Arts (NASDAQ:EA) parece utilizar la deuda con moderación

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Podemos ver que Electronic Arts Inc.(NASDAQ:EA) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, sobre todo cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Electronic Arts

¿Cuál es la deuda neta de Electronic Arts?

Como puede ver a continuación, Electronic Arts tenía 1.880 millones de dólares de deuda, en septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, tiene 2.310 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 424,0 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de Electronic Arts?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Electronic Arts tenía pasivos por valor de 2.790 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 2.780 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 2.310 millones de dólares en efectivo y 1.050 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Así pues, su pasivo supera en 2.210 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que Electronic Arts tiene una enorme capitalización bursátil de 37.100 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Electronic Arts también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Afortunadamente, Electronic Arts aumentó su EBIT un 9,6% en el último año, lo que hace que esa carga de deuda parezca aún más manejable. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Electronic Arts para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, quizá te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Puede que Electronic Arts tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los últimos tres años, Electronic Arts ha producido más flujo de caja libre que EBIT. No hay nada mejor que la entrada de efectivo cuando se trata de permanecer en gracia de sus prestamistas.

Resumiendo

Podemos entender que los inversores estén preocupados por el pasivo de Electronic Arts, pero nos tranquiliza el hecho de que tenga una tesorería neta de 424,0 millones de dólares. La guinda del pastel es que ha convertido el 121% de ese EBIT en flujo de caja libre, lo que le ha reportado 2.000 millones de dólares. Entonces, ¿es la deuda de Electronic Arts un riesgo? A nosotros no nos lo parece. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. En este sentido, debería tener en cuenta la primera señal de advertencia que hemos detectado en Electronic Arts.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en las empresas que no tienen deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de dichas empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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