David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Como muchas otras empresas, Electronic Arts Inc.(NASDAQ:EA) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar su crecimiento, sin que ello tenga consecuencias negativas. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene Electronic Arts?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Electronic Arts tenía 1.880 millones de dólares de deuda en junio de 2024, más o menos lo mismo que el año anterior. Pero también tiene 2.770 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 884,0 millones de dólares en efectivo neto.
¿Cuál es la solidez del balance de Electronic Arts?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Electronic Arts tenía pasivos por valor de 2.470 millones de dólares que vencían dentro de 12 meses y pasivos por valor de 2.840 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 2.770 millones de dólares en efectivo y de 433 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 2.110 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Dado que las acciones de Electronic Arts que cotizan en bolsa tienen un impresionante valor total de 37.300 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. A pesar de su notable pasivo, Electronic Arts cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Por otro lado, Electronic Arts ha visto caer su EBIT un 9,6% en los últimos doce meses. Si los beneficios siguen disminuyendo a ese ritmo, la empresa podría tener cada vez más dificultades para gestionar su carga de deuda. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Electronic Arts puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Aunque Electronic Arts tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los últimos tres años, Electronic Arts ha producido más flujo de caja libre que EBIT. Ese tipo de fuerte conversión de efectivo nos entusiasma tanto como el público cuando suena el ritmo en un concierto de Daft Punk.
Resumiendo
Aunque siempre es sensato fijarse en el pasivo total de una empresa, resulta muy tranquilizador que Electronic Arts disponga de 884,0 millones de dólares en efectivo neto. La guinda del pastel fue que convirtió el 123% de ese EBIT en flujo de caja libre, con lo que ingresó 1.900 millones de dólares. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de Electronic Arts sea arriesgado. Por supuesto, no diríamos que no a la confianza extra que obtendríamos si supiéramos que los iniciados en Electronic Arts han estado comprando acciones: si estás en la misma onda, puedes averiguar si los iniciados están comprando haciendo clic en este enlace.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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