Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Bilibili Inc.(NASDAQ:BILI) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuánta deuda tiene Bilibili?
La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Bilibili tenía una deuda de 7.560 millones de yenes a finales de septiembre de 2023, una reducción de los 19.300 millones de yenes de un año antes. Pero, por otro lado, también dispone de 14.500 millones de yenes en efectivo, lo que supone una posición de tesorería neta de 6.950 millones de yenes.
Un vistazo al pasivo de Bilibili
Los últimos datos del balance muestran que Bilibili tenía pasivos por valor de 14.700 millones de yenes que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 3.730 millones de yenes que vencían después. Como contrapartida, disponía de 14.500 millones de yenes en efectivo y 1.650 millones de yenes en cuentas a cobrar con vencimiento a 12 meses. Por tanto, su pasivo supera en 2.260 millones de yenes la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Dado que las acciones de Bilibili que cotizan en bolsa tienen un valor total de 30.100 millones de yenes, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. A pesar de su notable pasivo, Bilibili cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Bilibili puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres saber lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
El año pasado Bilibili no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 3,6%, hasta 22.000 millones de yenes. Normalmente nos gusta ver un crecimiento más rápido en las empresas no rentables, pero cada uno a lo suyo.
¿Cuál es el riesgo de Bilibili?
Por su propia naturaleza, las empresas que pierden dinero son más arriesgadas que las que tienen un largo historial de rentabilidad. Y el hecho es que en los últimos doce meses Bilibili ha perdido dinero en la línea de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). De hecho, en ese tiempo gastó 8.100 millones de yenes en efectivo y registró unas pérdidas de 5.000 millones de yenes. Sin embargo, cuenta con una tesorería neta de 6.950 millones de yenes, por lo que aún le queda algo de tiempo antes de necesitar más capital. En resumen, somos un poco escépticos, ya que parece bastante arriesgada a falta de flujo de caja libre. En el caso de empresas más arriesgadas como Bilibili, siempre me gusta vigilar las tendencias de beneficios e ingresos a largo plazo. Afortunadamente, puedes hacer clic para ver nuestro gráfico interactivo de sus beneficios, ingresos y flujo de caja operativo.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar valores sin la carga de la deuda, no dude en descubrir hoy mismo nuestra exclusiva lista de valores con crecimiento neto de tesorería.
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