Bilibili Inc. (NASDAQ:BILI) podría no estar tan mal valorada como parece

Con una relación precio/ventas (o "P/V") media cercana a 1,2x en el sector del entretenimiento en Estados Unidos, se le podría perdonar que se sintiera indiferente ante la relación P/V de 1,5x de Bilibili Inc. (NASDAQ:BILI). Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible contratiempo si no existe una base racional para el P/S.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de Bilibili para los accionistas?

Los últimos tiempos no han sido buenos para Bilibili, ya que sus ingresos han aumentado más lentamente que los de la mayoría de las empresas. Una posibilidad es que el ratio P/S sea moderado porque los inversores piensen que este mediocre rendimiento de los ingresos cambiará. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por las acciones.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre la P/S?

Para justificar su ratio P/S, Bilibili necesitaría producir un crecimiento similar al del sector.

Si repasamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un digno aumento del 3,6%. Además, los ingresos han aumentado un 120% en total desde hace tres años, en parte gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. Por consiguiente, los accionistas habrían acogido con satisfacción estas tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos crecerán un 15% anual en los próximos tres años. Dado que se prevé que el sector crezca sólo un 9,9% cada año, la empresa está en condiciones de obtener unos ingresos más elevados.

A la luz de esto, es curioso que el PER de Bilibili se sitúe en línea con la mayoría de las demás empresas. Al parecer, algunos accionistas se muestran escépticos ante las previsiones y han aceptado precios de venta más bajos.

La clave

Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

A pesar de las atractivas cifras de crecimiento de los ingresos, que superan a las del sector, la relación precio/ventas de Bilibili no es exactamente la que cabría esperar. Cuando vemos una fuerte previsión de ingresos, con un crecimiento superior al del sector, sólo podemos suponer que la posible incertidumbre en torno a estas cifras es lo que podría estar ejerciendo una ligera presión sobre el ratio P/S. Parece que algunos están anticipando la inestabilidad de los ingresos, porque estas condiciones normalmente deberían impulsar el precio de las acciones.

Dicho esto, tenga en cuenta que Bilibili está mostrando 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer.

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