Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que Baidu, Inc.(NASDAQ:BIDU) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos cómo las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio desorbitado. Por supuesto, el lado positivo de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
Véase nuestro último análisis de Baidu
¿Cuánta deuda tiene Baidu?
Puede hacer clic en el gráfico de abajo para ver las cifras históricas, pero muestra que Baidu tenía 69.300 millones de yenes de deuda en septiembre de 2024, por debajo de los 79.700 millones de yenes de un año antes. Pero también tiene 132.800 millones de yenes en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 63.500 millones de yenes en efectivo neto.
Un vistazo al pasivo de Baidu
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Baidu tenía pasivos por valor de 78.400 millones de yenes que vencían dentro de 12 meses y pasivos por valor de 59.700 millones de yenes que vencían después. Por otro lado, tiene una tesorería de 132.800 millones de yenes y 11.200 millones de yenes en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, puede presumir de tener 5.910 millones de yenes más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este excedente sugiere que Baidu tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, Baidu cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Afortunadamente, Baidu aumentó su EBIT un 8,0% en el último año, lo que hace que la carga de la deuda parezca aún más manejable. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Baidu puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Aunque Baidu tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender la rapidez con la que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Baidu ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 99% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una buena posición para reducir su deuda si así lo desea.
Resumiendo
Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Baidu tiene 63.500 millones de yenes en efectivo neto y un balance de aspecto decente. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 20.000 millones de yenes, que representa el 99% de su EBIT. Por tanto, no creemos que el endeudamiento de Baidu sea arriesgado. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir los beneficios por acción, por lo que si está interesado en Baidu, puede hacer clic aquí para consultar un gráfico interactivo de su historial de beneficios por acción.
A fin de cuentas, suele ser mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
Descubre si Baidu puede estar infravalorada o sobrevalorada con nuestro análisis detallado, que incluye estimaciones del valor justo, riesgos potenciales, dividendos, operaciones con información privilegiada y su situación financiera.
Accede al análisis gratuito¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.
Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.