Los inversores de The Sherwin-Williams Company (NYSE:SHW) son menos pesimistas de lo esperado

Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 33,2x, Sherwin-Williams Company(NYSE:SHW) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 17x e incluso PER inferiores a 9x no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

Con el crecimiento de sus beneficios en territorio positivo en comparación con el descenso de los beneficios de la mayoría de las demás empresas, Sherwin-Williams lo ha estado haciendo bastante bien últimamente. El PER es probablemente alto porque los inversores creen que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Es de esperar que así sea, porque de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.

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¿Hay suficiente crecimiento para Sherwin-Williams?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Sherwin-Williams es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar decididamente al mercado.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 19% en su cuenta de resultados. El último trienio también ha registrado un aumento global del 25% en el BPA, ayudado en gran medida por su rendimiento a corto plazo. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho realmente un buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios crecerán un 11% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 12% anual, lo que no es materialmente diferente.

Con esta información, nos parece interesante que Sherwin-Williams cotice a un PER elevado en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante medias y están dispuestos a pagar más por exponerse al valor. Estos accionistas pueden estar preparándose para una decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

¿Qué podemos aprender del PER de Sherwin-Williams?

Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, pero puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.

Hemos establecido que Sherwin-Williams cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento sólo está en línea con el mercado en general. En estos momentos nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de la acción, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.

También hay otros factores de riesgo vitales a tener en cuenta antes de invertir y hemos descubierto 1 señal de advertencia para Sherwin-Williams que debería conocer.

Es posible que pueda encontrar una inversión mejor que Sherwin-Williams. Si desea una selección de posibles candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interesantes que cotizan con un PER bajo (pero que han demostrado que pueden aumentar sus beneficios).

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