Southern Copper (NYSE:SCCO) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante destacar que Southern Copper Corporation(NYSE:SCCO) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Lo primero que hay que hacer para saber cuánto se endeuda una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Southern Copper

¿Cuál es la deuda neta de Southern Copper?

Como se puede ver a continuación, Southern Copper tenía US$6.250 millones de deuda a septiembre de 2023, por debajo de los US$6.550 millones del año anterior. Sin embargo, también tenía 2.210 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 4.040 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Southern Copper?

Si nos centramos en los últimos datos del balance, podemos ver que Southern Copper tenía pasivos por valor de 1.280 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 7.870 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 2.210 millones de dólares en efectivo y 1.210 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera en 5.730 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Por supuesto, Southern Copper tiene una titánica capitalización bursátil de 64.300 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta a EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda neta de Southern Copper es sólo 0,73 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, siendo 19,2 veces su tamaño. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. Afortunadamente, Southern Copper aumentó su EBIT en un 2,1% en el último año, lo que hace que la carga de la deuda parezca aún más manejable. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Southern Copper puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que el paso lógico es observar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, Southern Copper ha generado un flujo de caja libre equivalente al 56% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este dinero en efectivo significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Southern Copper sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de un equipo sub-14. Y las buenas noticias no acaban aquí. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su deuda neta sobre EBITDA también respalda esa impresión. Si tenemos en cuenta todos estos factores, parece que Southern Copper utiliza la deuda con bastante sensatez. Si bien esto conlleva cierto riesgo, también puede mejorar la rentabilidad para los accionistas. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado dos señales de advertencia en Southern Copper (al menos una que no nos gusta demasiado) , y entenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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