La relación precio/beneficios (o "PER") de 34,6 veces de Southern Copper Corporation(NYSE:SCCO) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 17 veces e incluso son bastante comunes los PER inferiores a 10 veces. Sin embargo, no es prudente tomar el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.
Con unos beneficios que están retrocediendo más que los del mercado últimamente, Southern Copper se ha mostrado muy floja. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que la empresa va a dar un giro completo a la situación y acelerar más allá que la mayoría de las demás del mercado. Si no es así, es posible que los accionistas actuales estén muy nerviosos por la viabilidad del precio de las acciones.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Southern Copper?
La relación precio/valor de Southern Copper sería típica de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, un comportamiento mucho mejor que el del mercado.
Si revisamos los resultados del último año, resulta desalentador que los beneficios de la empresa cayeran un 12%. Esto ha agriado el último periodo de tres años, que, no obstante, logró ofrecer un decente aumento global del 11% en el BPA. Aunque ha sido un camino lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido respetable.
De cara al futuro, según los analistas que siguen a la empresa, se prevé que el BPA aumente un 14% cada año durante los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca sólo un 10% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.
Con esta información, podemos ver por qué Southern Copper cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
¿Qué podemos aprender del PER de Southern Copper?
Diríamos que el poder de la relación precio-beneficios no es principalmente un instrumento de valoración, sino más bien un indicador del sentimiento actual de los inversores y de sus expectativas futuras.
Hemos establecido que Southern Copper mantiene su elevado PER debido a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal y como se espera. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
Siempre hay que pensar en los riesgos. Por ejemplo, hemos detectado 2 señales de advertencia para Southern Copper que deberías tener en cuenta, y 1 de ellas es significativa.
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