Estas 4 medidas indican que Packaging Corporation of America (NYSE:PKG) está utilizando la deuda razonablemente bien

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que Packaging Corporation of America(NYSE:PKG) tiene deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distressed. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda neta de Packaging Corporation of America?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en diciembre de 2023 Packaging Corporation of America tenía una deuda de 2.870 millones de dólares, frente a los 2.470 millones de dólares de hace un año. Sin embargo, cuenta con 1.140 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 1.730 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Packaging Corporation of America?

Podemos ver en el balance más reciente que Packaging Corporation of America tenía pasivos por valor de 1.270 millones de dólares con vencimiento dentro de un año y pasivos por valor de 3.420 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 1.140 millones de dólares en efectivo y 1.040 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Por tanto, sus pasivos superan la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 2.500 millones de dólares.

Por supuesto, Packaging Corporation of America tiene una titánica capitalización bursátil de 16.800 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Packaging Corporation of America tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 1,1. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 21,1 veces superior. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. De hecho, la salvación de Packaging Corporation of America son sus bajos niveles de deuda, porque su EBIT se ha desplomado un 25% en los últimos doce meses. Cuando una empresa ve que sus beneficios se desploman, a veces las relaciones con sus prestamistas se deterioran. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Packaging Corporation of America puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por el flujo de caja libre. En los tres últimos años, Packaging Corporation of America registró un flujo de caja libre equivalente al 51% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

Por lo que hemos visto, Packaging Corporation of America no lo tiene fácil, dada su tasa de crecimiento del EBIT, pero los demás factores que hemos considerado nos dan motivos para ser optimistas. No cabe duda de que su capacidad para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT es bastante llamativa. Si tenemos en cuenta todos los factores mencionados, nos sentimos un poco cautelosos sobre el uso de la deuda por parte de Packaging Corporation of America. Aunque el endeudamiento tiene su lado positivo en el aumento de la rentabilidad potencial, creemos que los accionistas deberían tener en cuenta que los niveles de endeudamiento podrían aumentar el riesgo de la acción. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Hemos identificado 2 señales de advertencia en Packaging Corporation of America , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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