Los lectores que esperen comprar Nucor Corporation(NYSE:NUE) por sus dividendos tendrán que hacer su movimiento en breve, ya que la acción está a punto de negociarse ex-dividendo. Por lo general, la fecha ex-dividendo es un día hábil antes de la fecha de registro, que es la fecha en que una empresa determina los accionistas con derecho a recibir un dividendo. La fecha ex-dividendo es importante porque siempre que se compra o vende una acción, la operación tarda al menos dos días hábiles en liquidarse. En otras palabras, los inversores pueden comprar acciones de Nucor antes del 27 de marzo para poder optar al dividendo, que se pagará el 10 de mayo.
El próximo pago de dividendos de la empresa será de 0,54 dólares por acción, después de que el año pasado la empresa pagara un total de 2,16 dólares a los accionistas. Calculando el valor del último año de pagos, Nucor tiene una rentabilidad del 1,1% sobre el precio actual de la acción de 196,38 dólares. Los dividendos contribuyen en gran medida a la rentabilidad de las inversiones a largo plazo, pero sólo si se siguen pagando. Por eso debemos comprobar siempre si los pagos de dividendos parecen sostenibles y si la empresa está creciendo.
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Los dividendos suelen pagarse con los beneficios de la empresa, por lo que si una empresa paga más de lo que ha ganado, su dividendo suele correr un mayor riesgo de recorte. Nucor está pagando sólo el 11% de sus beneficios después de impuestos, lo que es cómodamente bajo y deja un amplio margen de maniobra en caso de acontecimientos adversos. Sin embargo, los flujos de caja son aún más importantes que los beneficios para evaluar un dividendo, por lo que necesitamos ver si la empresa generó suficiente efectivo para pagar su distribución. Por suerte, el año pasado sólo distribuyó el 11% de su flujo de caja libre.
Es positivo ver que el dividendo de Nucor está cubierto tanto por los beneficios como por el flujo de caja, ya que esto suele ser una señal de que el dividendo es sostenible, y un ratio de reparto más bajo suele sugerir un mayor margen de seguridad antes de que se recorte el dividendo.
¿Han crecido los beneficios y los dividendos?
Las empresas con un crecimiento constante de los beneficios por acción suelen ser los mejores valores de dividendos, ya que normalmente les resulta más fácil aumentar los dividendos por acción. Si los beneficios caen lo suficiente, la empresa podría verse obligada a recortar su dividendo. Es alentador ver que los beneficios de Nucor han aumentado rápidamente, un 20% anual en los últimos cinco años. Los beneficios por acción de Nucor han avanzado a toda velocidad, como el Correcaminos en una carrera de atletismo, sin apenas detenerse ni para un "bip-bip". También nos gusta que reinvierta la mayor parte de sus beneficios en su negocio".
Muchos inversores evaluarán el rendimiento de los dividendos de una empresa valorando cuánto han variado los pagos de dividendos a lo largo del tiempo. Nucor ha pagado un 3,9% de dividendos de media al año en los últimos 10 años. Es bueno ver que tanto los beneficios como los dividendos han mejorado, aunque los primeros han aumentado mucho más rápido que los segundos, posiblemente debido a que la empresa reinvierte más de sus beneficios en crecimiento.
Conclusión final
¿Merece la pena comprar Nucor por su dividendo? Nucor ha incrementado sus beneficios a un ritmo rápido y tiene un ratio de reparto conservadoramente bajo, lo que implica que está reinvirtiendo en gran medida en su negocio; una buena combinación. En general, creemos que se trata de una combinación atractiva y que merece la pena seguir investigando.
Aunque resulta tentador invertir en Nucor sólo por los dividendos, siempre hay que tener en cuenta los riesgos que entraña. Tenga en cuenta que Nucor muestra dos señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y una de ellas no nos gusta demasiado...
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