La relación precio/beneficios (o "PER") de 8,9 veces de The Mosaic Company(NYSE:MOS) podría hacerla parecer una compra en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER superiores a 17 veces e incluso los PER superiores a 33 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el PER reducido.
Mosaic no ha tenido un buen comportamiento en los últimos tiempos, ya que el descenso de sus beneficios no es comparable con el de otras empresas, que han experimentado un cierto crecimiento por término medio. El PER es probablemente bajo porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios no va a mejorar. Si le sigue gustando la empresa, esperaría que no fuera así para poder hacerse con algunas acciones mientras no goza del favor de los inversores.
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¿Hay crecimiento para Mosaic?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe tener un rendimiento inferior al del mercado para que ratios de PER como el de Mosaic se consideren razonables.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 62% en los resultados de la empresa. Esto ha borrado cualquiera de sus ganancias durante los últimos tres años, con un cambio prácticamente nulo del BPA en total. En consecuencia, los accionistas probablemente no habrían quedado demasiado satisfechos con las inestables tasas de crecimiento a medio plazo.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían deparar una disminución de los beneficios, con un descenso del 5,7% anual según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Mientras tanto, se prevé que el mercado en general crezca un 13% cada año, lo que dibuja un panorama poco halagüeño.
Con estos datos, no nos sorprende que Mosaic cotice a un PER inferior al del mercado. No obstante, no hay garantía de que el PER haya tocado suelo todavía con los beneficios en retroceso. Existe la posibilidad de que el PER caiga a niveles aún más bajos si la empresa no mejora su rentabilidad.
¿Qué podemos aprender del PER de Mosaic?
Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.
Hemos establecido que Mosaic mantiene su bajo PER debido a la debilidad de su previsión de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En estos momentos, los accionistas aceptan el bajo PER porque admiten que los beneficios futuros probablemente no depararán sorpresas agradables. A menos que estas condiciones mejoren, seguirán constituyendo una barrera para la cotización en torno a estos niveles.
Además, también debería conocer estas 3 señales de advertencia que hemos detectado en Mosaic (incluida una que no nos gusta demasiado).
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.