Invertir en International Flavors & Fragrances (NYSE:IFF) hace un año le habría proporcionado una ganancia del 54%.

Hoy en día es fácil comprar un fondo indexado y obtener rendimientos (más o menos) similares a los del mercado. Pero se puede conseguir más eligiendo valores mejores que la media (como parte de una cartera diversificada). Por ejemplo, la cotización de International Flavors & Fragrances Inc.(NYSE:IFF) es un 51% superior a la de hace un año, mucho mejor que la rentabilidad del mercado de alrededor del 31% (sin incluir dividendos) en el mismo periodo. Esto debería hacer sonreír a los accionistas. Por otra parte, los accionistas a más largo plazo han tenido una racha más dura, ya que la acción ha caído un 22% en tres años.

Así que vamos a investigar y ver si el rendimiento a más largo plazo de la empresa ha estado en consonancia con el progreso del negocio subyacente.

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Aunque los mercados son un poderoso mecanismo de fijación de precios, los precios de las acciones reflejan el sentimiento de los inversores, no sólo el rendimiento empresarial subyacente. Una forma de examinar cómo ha cambiado el sentimiento del mercado a lo largo del tiempo es observar la interacción entre el precio de las acciones de una empresa y sus beneficios por acción (BPA).

En los últimos doce meses, International Flavors & Fragrances ha pasado de ser rentable a no serlo. Mientras que algunos pueden ver esto como algo temporal, nosotros somos un grupo escéptico, y por eso nos sorprende un poco ver subir el precio de la acción. Podríamos obtener una pista para explicar el movimiento del precio de la acción mirando a otras métricas.

Dudamos que la modesta rentabilidad por dividendo del 1,5% contribuya mucho a sostener el precio de la acción. Los ingresos de International Flavors & Fragrances cayeron un 4,7% el año pasado. Por lo tanto, el uso de una instantánea de las métricas clave del negocio no nos da una buena imagen de por qué el mercado está pujando por la acción.

La siguiente imagen muestra la evolución de los beneficios y los ingresos a lo largo del tiempo (si hace clic en la imagen podrá ver más detalles).

International Flavors & Fragrances es un valor muy conocido, con abundante cobertura de analistas, lo que sugiere cierta visibilidad sobre el crecimiento futuro. Por lo tanto, recomendamos consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de consenso.

¿Y los dividendos?

A la hora de analizar la rentabilidad de una inversión, es importante tener en cuenta la diferencia entre la rentabilidad total para el accionista (RTA ) y la rentabilidad del precio de la acción. Mientras que la rentabilidad de la cotización sólo refleja la variación del precio de la acción, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinviertan) y el beneficio de cualquier ampliación de capital o escisión con descuento. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. En el caso de International Flavors & Fragrances, su TSR ha sido del 54% en el último año. Esto supera la rentabilidad de su cotización que hemos mencionado anteriormente. Esto se debe en gran medida al pago de dividendos.

Una perspectiva diferente

Es agradable ver que los accionistas de International Flavors & Fragrances han recibido una rentabilidad total del 54% durante el último año. Eso incluyendo el dividendo. Cabe destacar que la pérdida de TSR anualizada a cinco años del 0,2% anual se compara muy desfavorablemente con el reciente rendimiento de la cotización. Esto nos hace desconfiar un poco, pero la empresa podría haber cambiado de rumbo. Aunque merece la pena tener en cuenta los diferentes efectos que las condiciones del mercado pueden tener en el precio de las acciones, hay otros factores que son aún más importantes. Para ello, debería tener en cuenta la primera señal de advertencia que hemos detectado en International Flavors & Fragrances.

Por supuesto, International Flavors & Fragrances puede no ser la mejor acción para comprar. Por ello, le recomendamos que consulte esta colección gratuita de valores de crecimiento.

Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado que se citan en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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