El precio de International Flavors & Fragrances Inc. (NYSE:IFF) es motivo de preocupación

No habrá muchos que piensen que la relación precio/ventas (o "P/V") de 1,7 veces de International Flavors & Fragrances Inc.(NYSE:IFF) merezca una mención cuando la media de P/V del sector químico en Estados Unidos es similar, en torno a 1,4 veces. Si bien esto podría no llamar la atención, si la relación P/V no está justificada, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.

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Cómo se ha comportado International Flavors & Fragrances

Los últimos tiempos no han sido buenos para International Flavors & Fragrances, ya que sus ingresos han caído más rápido que los de la mayoría de las empresas. Es posible que el mercado espere que el rendimiento de los ingresos futuros empiece a igualarse al del resto del sector, lo que ha impedido que el PER disminuya. Es preferible que la empresa mejore sus ingresos si todavía cree en el negocio. Si no es así, es posible que los accionistas actuales estén un poco nerviosos por la viabilidad de la cotización.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el ratio P/S?

El único caso en el que uno se sentiría cómodo viendo una relación P/S como la de International Flavors & Fragrances es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca al del sector.

Si echamos la vista atrás, el crecimiento de los ingresos de la empresa el año pasado no fue algo que nos entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 8,0%. Sin embargo, el último trienio ha registrado un excelente aumento global de los ingresos del 128%, a pesar de sus insatisfactorios resultados a corto plazo. En consecuencia, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 2,2% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Se perfila como un crecimiento materialmente inferior al 10% anual previsto para el sector en general.

Con esta información, nos parece interesante que International Flavors & Fragrances cotice a un PER bastante similar al del sector. Parece que la mayoría de los inversores están ignorando las expectativas de crecimiento bastante limitadas y están dispuestos a pagar para exponerse a la acción. Estos accionistas podrían estar preparándose para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

Conclusión sobre la PER de International Flavors & Fragrances

Por lo general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/ventas a establecer lo que piensa el mercado sobre la salud general de una empresa.

Si se tiene en cuenta que las estimaciones de crecimiento de los ingresos de International Flavors & Fragrances son bastante moderadas en comparación con el sector en general, es fácil entender por qué consideramos inesperado que cotice con su actual ratio P/S. En la actualidad, no confiamos en el PER, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Esto pone en riesgo las inversiones de los accionistas y a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima innecesaria.

Siempre hay que pensar en los riesgos. Por ejemplo, hemos detectado 3 señales de advertencia en International Flavors & Fragrances que debería tener en cuenta, y 2 de ellas no nos gustan demasiado.

Es importante asegurarse de buscar una gran empresa, no sólo la primera idea que se le ocurra. Así que si el crecimiento de la rentabilidad se ajusta a su idea de una gran empresa, eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).

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