Creemos que International Flavors & Fragrances (NYSE:IFF) puede seguir haciendo frente a su deuda

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Es importante señalar que International Flavors & Fragrances Inc.(NYSE:IFF) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Eche un vistazo a nuestro último análisis de International Flavors & Fragrances

¿Cuánta deuda tiene International Flavors & Fragrances?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que International Flavors & Fragrances tenía una deuda de 9.100 millones de USD a finales de septiembre de 2024, una reducción de 10.300 millones de USD en un año. Sin embargo, cuenta con 567,0 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 8.530 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de International Flavors & Fragrances?

Podemos ver en el balance más reciente que International Flavors & Fragrances tenía pasivos por valor de 3.220 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 11.900 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 567 millones de USD en efectivo y 1 940 millones de USD en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 12.600 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que International Flavors & Fragrances tiene una enorme capitalización bursátil de 23.200 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

International Flavors & Fragrances tiene un ratio deuda/EBITDA de 4,5 veces y su EBIT cubre sus gastos financieros 2,6 veces. Esto sugiere que, aunque los niveles de deuda son significativos, no los calificaríamos de problemáticos. La buena noticia es que International Flavors & Fragrances aumentó su EBIT un 36% en los últimos doce meses. Como el abrazo de una madre a un recién nacido, este tipo de crecimiento refuerza la resistencia de la empresa y la coloca en una posición más sólida para gestionar su deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si International Flavors & Fragrances puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los tres últimos años, International Flavors & Fragrances ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 62% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

Según nuestro análisis, la tasa de crecimiento del EBIT de International Flavors & Fragrances debería indicar que no tendrá demasiados problemas con su deuda. Pero los demás factores que hemos señalado no son tan alentadores. En concreto, parece tan capaz de cubrir sus gastos por intereses con su EBIT como los calcetines mojados de mantener los pies calientes. Si tenemos en cuenta todos los factores mencionados, nos sentimos un poco cautelosos sobre el uso de la deuda por parte de International Flavors & Fragrances. Aunque el endeudamiento tiene su lado positivo en el aumento de la rentabilidad potencial, creemos que los accionistas deberían considerar cómo los niveles de endeudamiento pueden hacer que el valor sea más arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. En este sentido, debería tener en cuenta la primera señal de advertencia que hemos detectado en International Flavors & Fragrances.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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