Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 18 veces, se podría considerar a Freeport-McMoRan Inc.(NYSE:FCX) como una acción a evitar por completo con su PER de 27,8 veces. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Mientras que el mercado ha experimentado un crecimiento de los beneficios últimamente, los beneficios de Freeport-McMoRan han entrado en marcha atrás, lo que no es bueno. Es posible que muchos esperen que los malos resultados se recuperen sustancialmente, lo que ha impedido que el PER se desplome. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?
Para justificar su PER, Freeport-McMoRan necesitaría producir un crecimiento extraordinario muy superior al del mercado.
Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 7,4%. Los tres últimos años tampoco son buenos, ya que la empresa ha reducido el beneficio por acción un 48% en total. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de las ganancias durante ese tiempo.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 14% cada año, según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Se perfila como un crecimiento materialmente superior al 11% anual previsto para el mercado en general.
Con esta información, podemos ver por qué Freeport-McMoRan cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
Conclusión sobre el PER de Freeport-McMoRan
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Freeport-McMoRan reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En estos momentos, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Es difícil que la cotización caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
Siempre hay que pensar en los riesgos. Por ejemplo, hemos detectado una señal de advertencia para Freeport-McMoRan que debería tener en cuenta.
Por supuesto, también podría encontrar una acción mejor que Freeport-McMoRan. Por ello, le recomendamos que consulte esta recopilación gratuita de otras empresas que tienen ratios de PER razonables y han registrado un fuerte crecimiento de sus beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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