Los sólidos beneficios de DRDGOLD (NYSE:DRD) tienen unos fundamentos débiles

DRDGOLD Limited(NYSE:DRD) anunció fuertes beneficios, pero la acción se estancó. Nuestro análisis sugiere que los accionistas han notado algo preocupante en las cifras.

Vea nuestro último análisis de DRDGOLD

Comparación del flujo de caja con los beneficios de DRDGOLD

Como ya sabrán los frikis de las finanzas, el ratio de devengo del flujo de caja es una medida clave para evaluar en qué medida el flujo de caja libre (FCF) de una empresa se corresponde con sus beneficios. El ratio de devengo resta el FCF del beneficio de un periodo determinado y divide el resultado por los activos operativos medios de la empresa durante ese periodo. Se podría pensar en el coeficiente de devengo del flujo de caja como el "coeficiente de beneficio no FCF".

Por lo tanto, en realidad se considera algo bueno cuando una empresa tiene un coeficiente de devengo negativo, pero algo malo si su coeficiente de devengo es positivo. Aunque no es un problema tener un coeficiente de devengo positivo, que indica un cierto nivel de beneficios no monetarios, un coeficiente de devengo alto es posiblemente algo malo, porque indica que los beneficios en papel no se corresponden con el flujo de caja. Esto se debe a que algunos estudios académicos han sugerido que los altos ratios de devengo tienden a conducir a menores beneficios o a un menor crecimiento de los mismos.

En los doce meses transcurridos hasta diciembre de 2023, DRDGOLD registró un ratio de devengo de 0,35. Por lo tanto, sabemos que su flujo de caja libre fue significativamente inferior a su beneficio estatutario, lo que plantea dudas sobre la utilidad real de esa cifra de beneficios. Aunque registró un beneficio de 1.340 millones de rands, el flujo de caja libre indica que en realidad gastó 77 millones de rands en el último año. Sin embargo, vimos que el FCF fue de 740 millones de rands hace un año, por lo que DRDGOLD al menos ha sido capaz de generar un FCF positivo en el pasado.

Esto puede hacer que nos preguntemos qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

Nuestra opinión sobre los beneficios de DRDGOLD

Como hemos comentado anteriormente, creemos que los beneficios de DRDGOLD no se vieron respaldados por el flujo de caja libre, lo que podría preocupar a algunos inversores. Por este motivo, creemos que los beneficios estatutarios de DRDGOLD pueden ser una mala guía de su poder de beneficios subyacente, y podrían dar a los inversores una impresión demasiado positiva de la empresa. Pero al menos los titulares pueden consolarse con el crecimiento del 5,9% anual del BPA en los tres últimos años. El objetivo de este artículo ha sido evaluar hasta qué punto podemos confiar en que los beneficios estatutarios reflejen el potencial de la empresa, pero hay mucho más que considerar. Por ello, si desea profundizar en este valor, es fundamental que tenga en cuenta los riesgos a los que se enfrenta. Por ejemplo, DRDGOLD tiene 2 señales de advertencia (y 1 que no puede ignorarse) que creemos que debe conocer.

Hoy nos hemos centrado en un único dato para comprender mejor la naturaleza de los beneficios de DRDGOLD. Pero siempre hay más por descubrir si eres capaz de centrar tu mente en minucias. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de un negocio de calidad. Por eso, tal vez le interese ver esta recopilación gratuita de empresas con un alto rendimiento de los fondos propios, o esta lista de valores que compran personas con información privilegiada.

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