Los participantes del mercado reconocen las ganancias de Corteva, Inc. (NYSE:CTVA)

Con una relación precio/beneficio (o "PER") de 29,7 veces, Corteva, Inc.(NYSE:CTVA) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 16 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces no son inusuales. Sin embargo, no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.

Con unos beneficios que están retrocediendo más que los del mercado últimamente, Corteva se ha mostrado muy floja. Puede ser que muchos esperen que los pésimos resultados se recuperen sustancialmente, lo que ha impedido que el PER se desplome. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el elevado PER?

Para justificar su PER, Corteva necesitaría producir un crecimiento sobresaliente muy superior al del mercado.

Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 19% en los resultados de la empresa. Aun así, admirablemente el BPA ha subido un 100% en conjunto desde hace tres años, sin contar los últimos 12 meses. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un muy buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo, aunque haya tenido algunos contratiempos por el camino.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios crecerán un 30% el año que viene. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca sólo un 10%, lo que resulta notablemente menos atractivo.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Corteva se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.

Conclusión sobre el PER de Corteva

Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, sin embargo, puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.

Hemos comprobado que Corteva mantiene su elevado PER debido a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, como cabía esperar. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

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