Estas 4 medidas indican que American Vanguard (NYSE:AVD) está utilizando mucho la deuda

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que podría resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda a la hora de pensar en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que American Vanguard Corporation (NYSE:AVD ) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.

Consulte nuestro último análisis de American Vanguard

¿Cuál es la deuda neta de American Vanguard?

Como puede ver a continuación, a finales de junio de 2023, American Vanguard tenía 160,8 millones de dólares de deuda, frente a los 100,8 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, también tenía 14,6 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 146,1 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de American Vanguard?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que American Vanguard tenía pasivos por valor de 205,3 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 198,2 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía una tesorería de 14,6 millones de USD y 168,4 millones de USD en créditos con vencimiento a un año. Por lo tanto, el pasivo es superior en 220,6 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Este déficit es considerable en relación con su capitalización bursátil de 261,0 millones de dólares, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de American Vanguard. Esto sugiere que los accionistas se verían fuertemente diluidos si la empresa necesitara apuntalar su balance a toda prisa.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con la deuda neta sobre EBITDA) como los gastos reales por intereses asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda de American Vanguard es 3,1 veces su EBITDA, y su EBIT cubre 2,9 veces sus gastos por intereses. Esto sugiere que, si bien los niveles de deuda son significativos, no llegaríamos a calificarlos de problemáticos. Peor aún, American Vanguard vio cómo su EBIT se desplomaba un 49% en los últimos 12 meses. Si los beneficios se mantienen así a largo plazo, no hay ninguna posibilidad de que American Vanguard pague esa deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de American Vanguard para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por el flujo de caja libre. En los últimos tres años, American Vanguard ha generado más flujo de caja libre que EBIT. Ese tipo de fuerte generación de efectivo calienta nuestros corazones como un cachorro en un traje de abejorro.

Nuestra opinión

Nos atreveríamos a decir que la tasa de crecimiento del EBIT de American Vanguard es decepcionante. Pero por el lado positivo, su conversión de EBIT a flujo de caja libre es una buena señal, y nos hace ser más optimistas. Una vez que consideramos todos los factores anteriores, en conjunto, nos parece que la deuda de American Vanguard la hace un poco arriesgada. A algunas personas les gusta ese tipo de riesgo, pero nosotros somos conscientes de los peligros potenciales, por lo que probablemente preferiríamos que tuviera menos deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y nosotros hemos detectado una señal de advertencia en American Vanguard que debería conocer.

Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto .

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