La relación precio/ventas (o "P/V") de 2,1x de AngloGold Ashanti plc(NYSE:AU) puede no parecer una oportunidad de inversión atractiva si se tiene en cuenta que cerca de la mitad de las empresas del sector de Metales y Minería de Estados Unidos tienen relaciones P/V inferiores a 1,3x. Sin embargo, el P/S puede ser alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.
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¿Cómo ha sido el rendimiento reciente de AngloGold Ashanti?
Los últimos tiempos no han sido buenos para AngloGold Ashanti, ya que sus ingresos han aumentado más lentamente que los de la mayoría de las demás empresas. Quizás el mercado esté esperando que el rendimiento de los ingresos futuros experimente un cambio de suerte, lo que ha elevado el ratio P/S. Esperemos que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
¿Quiere conocer todas las estimaciones de los analistas sobre la empresa? Entonces nuestro informegratuito sobre AngloGold Ashanti le ayudará a descubrir qué hay en el horizonte.¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre el elevado PER?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo una P/S tan alta como la de AngloGold Ashanti es cuando el crecimiento de la compañía va camino de eclipsar al sector.
Si echamos la vista atrás, vemos que apenas hubo crecimiento de los ingresos de la empresa el año pasado. La tendencia a largo plazo no ha sido mejor, ya que la empresa tampoco ha registrado un crecimiento de los ingresos en los últimos tres años. Así que nos parece evidente que la empresa ha luchado por aumentar sus ingresos de manera significativa durante ese tiempo.
En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 8,1% anual, según las estimaciones de los ocho analistas que siguen la evolución de la empresa. Esta cifra es muy inferior al 32% de crecimiento anual previsto para el sector en general.
Con esta información, nos parece preocupante que AngloGold Ashanti cotice a un PER superior al del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe pesando en la cotización.
La conclusión sobre el PER de AngloGold Ashanti
En general, nuestra preferencia es limitar el uso del ratio precio/ventas a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.
Hemos llegado a la conclusión de que AngloGold Ashanti cotiza actualmente con una relación precio/ventas muy superior a la prevista, ya que su previsión de crecimiento es inferior a la del sector en general. Cuando vemos unas perspectivas de ingresos débiles, sospechamos que el precio de la acción se enfrenta a un riesgo mucho mayor de caer, lo que haría descender de nuevo las cifras de P/S. A estos niveles de precios, los inversores deberían mantener la cautela, sobre todo si las cosas no mejoran.
El balance de la empresa es otra área clave para el análisis de riesgos. Puede evaluar muchos de los principales riesgos mediante nuestro análisisgratuito del balance de AngloGold Ashanti con seis sencillas comprobaciones.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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