AptarGroup (NYSE:ATR) tiene un balance bastante saludable

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en el uso que hace de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que AptarGroup, Inc.(NYSE:ATR) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado frecuente, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de AptarGroup

¿Cuál es la deuda neta de AptarGroup?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que AptarGroup tenía una deuda de 1.140 millones de dólares en diciembre de 2023; aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 223,6 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 911,5 millones de dólares.

¿Cuál es la salud del balance de AptarGroup?

Los últimos datos del balance muestran que AptarGroup tenía pasivos por valor de 1.250 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 879,3 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 223,6 millones de dólares en efectivo y 695,9 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera en 1.210 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Dado que AptarGroup tiene una capitalización bursátil de 9 550 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

AptarGroup tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 1,3 puntos. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 12,5 veces. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. También es positivo que AptarGroup aumentara su EBIT un 20% en el último año, lo que incrementa aún más su capacidad para gestionar la deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si AptarGroup puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Así que vale la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. En los últimos tres años, el flujo de caja libre de AptarGroup ascendió al 40% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de AptarGroup sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero sub 14. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su tasa de crecimiento del EBIT también corrobora esta impresión. Teniendo en cuenta todos estos datos, nos parece que AptarGroup adopta un enfoque bastante sensato de la deuda. Esto significa que asumen un poco más de riesgo, con la esperanza de aumentar la rentabilidad para el accionista. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto una señal de advertencia en AptarGroup que debería tener en cuenta antes de invertir en ella.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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