Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Podemos ver que Aspen Aerogels, Inc. (NYSE:ASPN ) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene Aspen Aerogels?
Como puede ver a continuación, a finales de septiembre de 2023, Aspen Aerogels tenía 112,1 millones de dólares de deuda, frente a los 105,2 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Por otro lado, tiene 94,6 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 17,4 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Aspen Aerogels?
Podemos ver en el balance más reciente que Aspen Aerogels tenía pasivos por valor de 61,3 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 134,1 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 94,6 millones de dólares en efectivo y 54,4 millones de dólares en créditos con vencimiento a 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 46,3 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Dado que Aspen Aerogels tiene una capitalización bursátil de 541,3 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Aspen Aerogels para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
En el último año, Aspen Aerogels no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 41%, hasta 214 millones de dólares. Es probable que los accionistas crucen los dedos para que la empresa logre aumentar sus beneficios.
Caveat Emptor
A pesar del crecimiento de los ingresos, Aspen Aerogels registró pérdidas en el resultado antes de intereses e impuestos (EBIT) el año pasado. Su pérdida EBIT ascendió a la friolera de 60 millones de dólares. Si tenemos esto en cuenta y recordamos el pasivo de su balance, en relación con el efectivo, no nos parece prudente que la empresa tenga deuda. Por tanto, creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo de 238 millones de dólares. En resumen, se trata de un valor muy arriesgado. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 3 señales de advertencia para Aspen Aerogels (¡2 no se pueden ignorar!) que deberías tener en cuenta antes de invertir aquí.
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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