Arch Resources (NYSE:ARCH) tiene un balance bastante saludable

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Arch Resources, Inc.(NYSE:ARCH) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.

Vea nuestro último análisis de Arch Resources

¿Cuál es la deuda de Arch Resources?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Arch Resources tenía 140,6 millones de dólares de deuda en diciembre de 2023, por debajo de los 174,3 millones de dólares de un año antes. Pero, por otro lado, también tiene 320,5 millones de dólares en efectivo, lo que lleva a una posición de caja neta de 179,9 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Arch Resources?

Si nos centramos en los últimos datos del balance, podemos ver que Arch Resources tenía pasivos por valor de 368,0 millones de dólares que vencían en un plazo de 12 meses y pasivos por valor de 636,8 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de un efectivo de 320,5 millones de dólares, así como de cuentas por cobrar valoradas en 287,2 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa es superior en 397,0 millones de dólares a la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que Arch Resources tiene una capitalización bursátil de 2.940 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. A pesar de sus notables pasivos, Arch Resources cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

Menos mal que la carga de Arch Resources no es demasiado pesada, porque su EBIT se redujo un 50% en el último año. Cuando una empresa ve que sus beneficios se desploman, a veces las relaciones con sus prestamistas se deterioran. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Arch Resources puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Arch Resources puede tener liquidez neta en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, Arch Resources registró un flujo de caja libre equivalente al 71% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desee.

En resumen

Aunque el balance de Arch Resources no es especialmente sólido, debido al pasivo total, es claramente positivo ver que dispone de una tesorería neta de 179,9 millones de dólares. La guinda del pastel fue que convirtió el 71% de ese EBIT en flujo de caja libre, con lo que ingresó 458 millones de dólares. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de Arch Resources. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, Arch Resources tiene 5 señales de advertencia (y 1 que es preocupante) que creemos que debería conocer.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en las empresas que no tienen deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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