Las ganancias de Air Products and Chemicals (NYSE:APD) podrían no ser tan prometedoras como parecen

Las sólidas cifras de beneficios no parecen bastar para complacer a los accionistas de Air Products and Chemicals, Inc.(NYSE:APD). Nuestro análisis sugiere que pueden estar preocupados por algunos detalles subyacentes.

Consulte nuestro último análisis de Air Products and Chemicals

Zoom sobre los beneficios de Air Products and Chemicals

En altas finanzas, el ratio clave utilizado para medir lo bien que una empresa convierte los beneficios declarados en flujo de caja libre (FCF) es el ratio de devengo (de flujo de caja). En lenguaje llano, este ratio resta el FCF del beneficio neto y divide esa cifra por los activos de explotación medios de la empresa durante ese periodo. El ratio nos muestra en qué medida el beneficio de una empresa supera su FCF.

Por lo tanto, en realidad se considera algo bueno cuando una empresa tiene un coeficiente de periodificación negativo, pero algo malo si su coeficiente de periodificación es positivo. Con esto no quiero decir que debamos preocuparnos por un coeficiente de devengo positivo, pero merece la pena señalar los casos en los que el coeficiente de devengo es bastante elevado. Esto se debe a que algunos estudios académicos han sugerido que los altos ratios de devengo tienden a conducir a menores beneficios o a un menor crecimiento de los mismos.

Para el año hasta septiembre de 2024, Air Products and Chemicals tenía un ratio de devengo de 0,26. Por lo tanto, podemos deducir que su flujo de caja libre se quedó muy corto para cubrir su beneficio estatutario. De hecho, en el último año tuvo un flujo de caja libre negativo de 3.200 millones de dólares, en contraste con el beneficio antes mencionado de 3.840 millones de dólares. Teniendo en cuenta el flujo de caja libre negativo del año pasado, imaginamos que algunos accionistas podrían preguntarse si su consumo de efectivo de 3.200 millones de dólares este año indica un alto riesgo. Sin embargo, eso no es todo lo que hay que tener en cuenta. Podemos ver que elementos inusuales han afectado a su beneficio estatutario y, por tanto, al coeficiente de devengo.

Esto puede hacer que nos preguntemos qué pronostican los analistas en términos de rentabilidad futura. Por suerte, puede hacer clic aquí para ver un gráfico interactivo que muestra la rentabilidad futura, basada en sus estimaciones.

¿Cómo influyen las partidas inusuales en los beneficios?

Dado el coeficiente de devengo, no resulta demasiado sorprendente que el beneficio de Air Products and Chemicals se viera impulsado por partidas extraordinarias por valor de 1.500 millones de dólares en los últimos doce meses. Aunque nos gusta ver aumentos de beneficios, tendemos a ser un poco más cautos cuando los elementos inusuales han supuesto una gran contribución. Analizamos las cifras de la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa en todo el mundo, y es muy común que los elementos inusuales sean de naturaleza puntual. Y, al fin y al cabo, eso es exactamente lo que implica la terminología contable. Air Products and Chemicals tuvo una contribución bastante significativa de elementos inusuales en relación con su beneficio hasta septiembre de 2024. Como resultado, podemos suponer que los elementos inusuales están haciendo que su beneficio estatutario sea significativamente mayor de lo que sería en otras circunstancias.

Nuestra opinión sobre los resultados de Air Products and Chemicals

En resumen, Air Products and Chemicals recibió un buen impulso a sus beneficios gracias a elementos inusuales, pero no pudo igualar sus beneficios en papel con el flujo de caja libre. Por las razones mencionadas anteriormente, creemos que un vistazo superficial a los beneficios estatutarios de Air Products and Chemicals puede hacer que parezca mejor de lo que realmente es a nivel subyacente. Si se quiere profundizar en Air Products and Chemicals, también habría que analizar los riesgos a los que se enfrenta actualmente. Un ejemplo: Hemos detectado 3 señales de advertencia para Air Products and Chemicals que deberías tener en cuenta y 1 de ellas no puede ser ignorada.

En este artículo hemos analizado una serie de factores que pueden mermar la utilidad de las cifras de beneficios, y hemos salido con cautela. Pero hay muchas otras formas de formarse una opinión sobre una empresa. Por ejemplo, mucha gente considera que una alta rentabilidad de los recursos propios es un indicio de una economía empresarial favorable, mientras que a otros les gusta "seguir el dinero" y buscar valores que compran personas con información privilegiada. Aunque puede que tenga que investigar un poco, puede que le resulte útil esta recopilación gratuita de empresas con un alto rendimiento del capital, o esta lista de valores con importantes participaciones de información privilegiada.

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