Alpha Metallurgical Resources (NYSE:AMR) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en el uso que hace de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Alpha Metallurgical Resources, Inc.(NYSE:AMR) tiene deuda en su balance. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda de Alpha Metallurgical Resources?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en septiembre de 2023 Alpha Metallurgical Resources tenía una deuda de 5,73 millones de dólares, frente a los 4,70 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, su balance muestra que tiene 296,1 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 290,3 millones de dólares de efectivo neto.

¿Cómo de sano es el balance de Alpha Metallurgical Resources?

Según el último balance, Alpha Metallurgical Resources tenía pasivos por valor de 315,2 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 479,7 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Como contrapartida, disponía de 296,1 millones de dólares en efectivo y 432,4 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 66,4 millones de dólares.

Esta situación indica que el balance de Alpha Metallurgical Resources parece bastante sólido, ya que su pasivo total es prácticamente igual a sus activos líquidos. Por lo tanto, es muy poco probable que la empresa de 5.360 millones de dólares carezca de liquidez, pero aún así merece la pena vigilar el balance. A pesar de sus notables pasivos, Alpha Metallurgical Resources cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.

La modestia de su carga de deuda puede llegar a ser crucial para Alpha Metallurgical Resources si la dirección no puede evitar que se repita el recorte del 48% del EBIT en el último año. Cuando se trata de pagar la deuda, la caída de los beneficios no es más útil que los refrescos azucarados para la salud. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Alpha Metallurgical Resources puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Puede que Alpha Metallurgical Resources tenga efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar lo bien que la empresa convierte sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, Alpha Metallurgical Resources ha generado un flujo de caja libre estable equivalente al 72% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Resumiendo

Aunque siempre es sensato analizar el pasivo total de una empresa, resulta muy tranquilizador que Alpha Metallurgical Resources disponga de 290,3 millones de dólares en efectivo neto. La guinda del pastel es que ha convertido el 72% de ese EBIT en flujo de caja libre, con lo que ha obtenido 592 millones de dólares. Por tanto, no nos preocupa el uso de la deuda por parte de Alpha Metallurgical Resources. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que Alpha Metallurgical Resources muestra 2 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 1 de ellas es significativa...

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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