Abunda el optimismo entre los inversores Agnico Eagle Mines Limited (NYSE:AEM), pero le falta crecimiento

La relación precio/ventas (o "P/V") de 4,9 veces de Agnico Eagle Mines Limited(NYSE:AEM) puede parecer una mala oportunidad de inversión si se tiene en cuenta que cerca de la mitad de las empresas del sector de Metales y Minería de Estados Unidos tienen relaciones P/V inferiores a 1,2x. Sin embargo, el P/S podría ser bastante alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

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¿Cómo es el rendimiento reciente de Agnico Eagle Mines?

Los últimos tiempos han sido ventajosos para Agnico Eagle Mines, ya que sus ingresos han aumentado más rápido que la mayoría de las demás empresas. El P/S es probablemente alto porque los inversores piensan que este fuerte rendimiento de los ingresos continuará. Si no es así, entonces los accionistas existentes podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el elevado ratio P/S?

El ratio P/S de Agnico Eagle Mines sería típico de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, un rendimiento muy superior al del sector.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un aumento excepcional del 17% en sus ingresos. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de aumentar los ingresos en un 103% en total durante los últimos tres años. En consecuencia, los accionistas habrían acogido con satisfacción estas tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los doce analistas que cubren la empresa sugieren que los ingresos crecerán un 3,7% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del sector crezca un 34% anual, lo que resulta notablemente más atractivo.

Con esta información, nos parece preocupante que Agnico Eagle Mines cotice a un P/S superior al del sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los ingresos acabe pesando en la cotización.

La clave

En general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/ventas a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.

Hemos llegado a la conclusión de que Agnico Eagle Mines cotiza actualmente con una relación precio/ventas muy superior a la prevista, ya que su previsión de crecimiento es inferior a la del sector en general. En estos momentos, no nos sentimos cómodos con la elevada P/S, ya que no es probable que los ingresos futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A estos niveles de precios, los inversores deberían mantener la cautela, sobre todo si las cosas no mejoran.

Siempre hay que tomar nota de los riesgos, por ejemplo - Agnico Eagle Mines tiene 4 señales de advertencia que creemos que hay que tener en cuenta.

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