Steel Dynamics, Inc. (NASDAQ:STLD) parece barata, pero quizá no lo suficientemente atractiva
Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 9,5 veces, Steel Dynamics, Inc.(NASDAQ:STLD) puede estar enviando señales alcistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER superiores a 17 veces e incluso los PER superiores a 32 veces no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el PER reducido.
Los últimos tiempos no han sido ventajosos para Steel Dynamics, ya que sus beneficios han caído más rápido que los de la mayoría de las demás empresas. El PER es probablemente bajo porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios no va a mejorar en absoluto. Si todavía le gusta la empresa, querrá que su trayectoria de beneficios cambie antes de tomar ninguna decisión. Si no es así, los accionistas existentes probablemente tendrán dificultades para entusiasmarse con la futura dirección del precio de las acciones.
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¿Coincide el crecimiento con el bajo PER?
La única vez que se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan bajo como el de Steel Dynamics es cuando el crecimiento de la empresa está en camino de quedarse atrás con respecto al mercado.
Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 27%. Sin embargo, unos cuantos años anteriores muy fuertes significan que todavía fue capaz de aumentar el BPA en un impresionante 90% en total durante los últimos tres años. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho en general un muy buen trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo, a pesar de que tuvo algunos contratiempos en el camino.
En cuanto al futuro, las estimaciones de los doce analistas que cubren la empresa sugieren que el crecimiento de los beneficios está entrando en terreno negativo, con un descenso del 2,2% anual en los próximos tres años. Eso no es nada bueno cuando se espera que el resto del mercado crezca un 10% cada año.
Con esta información, no nos sorprende que Steel Dynamics cotice a un PER inferior al del mercado. No obstante, no hay garantía de que el PER haya alcanzado un suelo todavía con los beneficios en retroceso. Incluso mantener estos precios podría ser difícil, ya que las débiles perspectivas están lastrando las acciones.
La última palabra
En general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.
Hemos establecido que Steel Dynamics mantiene su bajo PER por la debilidad de su previsión de deslizamiento de beneficios, como era de esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de mejora de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más elevado. Es difícil ver que el precio de la acción suba con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
Siempre hay que pensar en los riesgos. Por ejemplo, hemos detectado 2 señales de advertencia para Steel Dynamics que debe tener en cuenta, y 1 de ellas es un poco preocupante.
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