Smith-Midland (NASDAQ:SMID) asume cierto riesgo con su uso de la deuda

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Smith-Midland Corporation(NASDAQ:SMID) tiene deuda en su balance. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Consulte nuestro último análisis de Smith-Midland

¿Cuánta deuda tiene Smith-Midland?

La siguiente imagen, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Smith-Midland tenía una deuda de 5,89 millones de dólares a finales de septiembre de 2023, una reducción de los 6,57 millones de dólares de hace un año. Por otro lado, tiene 5,85 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 38.000 dólares.

Un vistazo al pasivo de Smith-Midland

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Smith-Midland tenía pasivos por valor de 12,9 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 10,9 millones de dólares con vencimiento posterior. En cambio, dispone de una tesorería de 5,85 millones de dólares y de créditos por valor de 18,6 millones que vencen en el plazo de un año. Así que puede presumir de tener 575.000 dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Teniendo en cuenta el tamaño de Smith-Midland, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 127,6 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. Con una deuda neta prácticamente nula, Smith-Midland tiene una carga de deuda muy ligera.

Es importante destacar que el EBIT de Smith-Midland cayó un sorprendente 33% en los últimos doce meses. Si este descenso continúa, pagar la deuda será más difícil que vender foie gras en una convención vegana. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero no se puede considerar la deuda de forma totalmente aislada, ya que Smith-Midland necesitará beneficios para pagarla. Por tanto, al considerar la deuda, merece la pena examinar la tendencia de los beneficios. Haga clic aquí para ver una instantánea interactiva.

Pero nuestra consideración final también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Por lo tanto, tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, Smith-Midland ha registrado un flujo de caja libre negativo. Si bien esto puede ser el resultado de los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

A primera vista, la conversión del EBIT de Smith-Midland en flujo de caja libre nos dejó indecisos sobre el valor, y su tasa de crecimiento del EBIT no fue más atractiva que un restaurante vacío en la noche más concurrida del año. Pero al menos es bastante decente en la gestión de su deuda, sobre la base de su EBITDA, lo que es alentador. Si tenemos en cuenta todos los factores anteriores, nos parece que la deuda de Smith-Midland la hace un poco arriesgada. A algunos les gusta ese tipo de riesgo, pero nosotros somos conscientes de las posibles trampas, por lo que probablemente preferiríamos que tuviera menos deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, hemos descubierto 2 señales de advertencia para Smith-Midland que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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