Por qué Smith-Midland (NASDAQ:SMID) tiene una importante carga de deuda

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, Smith-Midland Corporation(NASDAQ:SMID) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, queda a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Vea nuestro último análisis de Smith-Midland

¿Cuál es la deuda de Smith-Midland?

Como se puede ver a continuación, Smith-Midland tenía 5,89 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, por debajo de los 6,57 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, también tenía 5,85 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 38.000 dólares.

Un vistazo al pasivo de Smith-Midland

Según el último balance presentado, Smith-Midland tenía pasivos por valor de 12,9 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 10,9 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 5,85 millones de dólares en efectivo y 18,6 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de un año. Por tanto, puede presumir de tener 575.000 USD más de activos líquidos que de pasivos totales.

Teniendo en cuenta el tamaño de Smith-Midland, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por lo tanto, aunque es difícil imaginar que esta empresa de 219,2 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. Con una deuda neta prácticamente nula, Smith-Midland tiene una carga de deuda muy ligera.

Los accionistas deben ser conscientes de que el EBIT de Smith-Midland se redujo un 33% el año pasado. Si este descenso continúa, pagar la deuda será más difícil que vender foie gras en una convención vegana. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero no se puede considerar la deuda de forma totalmente aislada, ya que Smith-Midland necesitará beneficios para pagarla. Por eso, si quieres saber más sobre sus beneficios, te recomendamos que eches un vistazo a este gráfico sobre la tendencia de sus beneficios a largo plazo.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan dinero en efectivo. Así que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en un flujo de caja libre. Durante los tres últimos años, Smith-Midland ha quemado mucho efectivo. Aunque los inversores esperan sin duda que esta situación se invierta a su debido tiempo, es evidente que el uso de la deuda es más arriesgado.

Nuestra opinión

Para ser francos, tanto la conversión del EBIT de Smith-Midland en flujo de caja libre como su historial de (no) crecimiento de su EBIT nos hacen sentir bastante incómodos con sus niveles de deuda. Pero por el lado positivo, su deuda neta sobre EBITDA es una buena señal y nos hace ser más optimistas. Mirando el balance y teniendo en cuenta todos estos factores, creemos que la deuda está haciendo que las acciones de Smith-Midland sean un poco arriesgadas. Eso no es necesariamente malo, pero en general nos sentiríamos más cómodos con menos apalancamiento. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 2 señales de advertencia para Smith-Midland que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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