Creemos que Hawkins (NASDAQ:HWKN) puede controlar su deuda

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que Hawkins, Inc. (NASDAQ:HWKN ) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.

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¿Cuánta deuda tiene Hawkins?

Como puede ver a continuación, Hawkins tenía 88,3 millones de dólares de deuda en julio de 2023, por debajo de los 159,1 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, cuenta con 7,05 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 81,2 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Hawkins?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Hawkins tenía pasivos por valor de 94,3 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 126,7 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía 7,05 millones de dólares en efectivo y 138,3 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por lo tanto, su pasivo supera en 75,6 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Dado que las acciones de Hawkins cotizan en bolsa por un valor total de 1.240 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con la deuda neta sobre EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

La deuda neta de Hawkins es sólo 0,69 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 16,5 veces. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. También es positivo que Hawkins aumentara su EBIT un 17% en el último año, lo que incrementa aún más su capacidad para gestionar la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Hawkins puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por el flujo de caja libre. En los últimos tres años, el flujo de caja libre de Hawkins ascendió al 43% de su EBIT, menos de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Hawkins sugiere que puede hacer frente a su deuda tan fácilmente como Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de una selección sub 14. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su deuda neta sobre EBITDA también corrobora esa impresión. Si tenemos en cuenta los factores anteriores, parece que Hawkins utiliza la deuda con bastante sensatez. Eso significa que están asumiendo un poco más de riesgo, con la esperanza de impulsar la rentabilidad de los accionistas. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir los beneficios por acción, por lo que si está interesado en Hawkins, puede hacer clic aquí para consultar un gráfico interactivo de su historial de beneficios por acción .

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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