Hawkins (NASDAQ:HWKN) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que la sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que Hawkins, Inc.(NASDAQ:HWKN) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de Hawkins

¿Cuál es la deuda de Hawkins?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Hawkins tenía 59,7 millones de dólares de deuda en octubre de 2023, frente a los 140,6 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 11,0 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 48,7 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Hawkins

Podemos ver en el balance más reciente que Hawkins tenía pasivos por valor de 94,5 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 98,2 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tiene una tesorería de 11,0 millones de dólares y 124,8 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, el pasivo supera en 56,9 millones de dólares la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Dado que las acciones de Hawkins cotizan en bolsa por un valor total de 1.420 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

La deuda neta de Hawkins es sólo 0,39 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 20,1 veces. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Además, Hawkins aumentó su EBIT en un 15% el año pasado, lo que hace que su carga de deuda sea más fácil de manejar. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Hawkins para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, Hawkins ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 53% de su EBIT, lo que es normal, ya que el flujo de caja libre no incluye intereses ni impuestos. Este dinero en efectivo significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

Afortunadamente, la impresionante cobertura de intereses de Hawkins implica que tiene ventaja sobre su deuda. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su deuda neta sobre EBITDA también respalda esta impresión. Desde una perspectiva más amplia, creemos que el uso de la deuda por parte de Hawkins parece bastante razonable y no nos preocupa. Al fin y al cabo, un apalancamiento razonable puede aumentar la rentabilidad de los fondos propios. Por encima de la mayoría de las demás métricas, creemos que es importante hacer un seguimiento de la velocidad a la que crecen los beneficios por acción, si es que crecen. Si usted también ha llegado a esa conclusión, está de suerte, porque hoy puede ver gratis este gráfico interactivo del historial de beneficios por acción de Hawkins.

Si está interesado en invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.

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