Creemos que Hawkins (NASDAQ:HWKN) puede controlar su deuda

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que Hawkins, Inc.(NASDAQ:HWKN) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Vea nuestro último análisis de Hawkins

¿Cuál es la deuda neta de Hawkins?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Hawkins tenía 119,7 millones de dólares de deuda en diciembre de 2023, por debajo de los 130,6 millones de dólares de un año antes. Por otro lado, tiene 5,74 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 114,0 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Hawkins?

Podemos ver en el balance más reciente que Hawkins tenía pasivos por valor de 79,7 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 170,6 millones de dólares que vencían después. Por otro lado, tenía 5,74 millones de dólares en efectivo y 113 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera en 131,5 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo).

Dado que Hawkins tiene una capitalización bursátil de 1.610 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Para calibrar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda neta de Hawkins es sólo 0,88 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 22,7 veces. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Además, Hawkins aumentó su EBIT en un 18% el año pasado, lo que hace que su carga de deuda sea más fácil de manejar. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Hawkins puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que el paso lógico es analizar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los tres últimos años, Hawkins ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 56% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desea.

Nuestra opinión

La cobertura de intereses de Hawkins sugiere que puede hacer frente a su deuda con la misma facilidad con la que Cristiano Ronaldo podría marcar un gol a un portero de un equipo de menores de 14 años. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su tasa de crecimiento del EBIT también corrobora esa impresión. Si ampliamos la perspectiva, Hawkins parece utilizar la deuda de forma bastante razonable, lo que nos parece positivo. Aunque la deuda conlleva riesgos, si se utiliza con prudencia también puede aportar un mayor rendimiento de los fondos propios. Por encima de la mayoría de las demás métricas, creemos que es importante hacer un seguimiento de la velocidad a la que crecen los beneficios por acción, si es que crecen. Si usted también ha llegado a esa conclusión, está de suerte, porque hoy puede ver gratis este gráfico interactivo del historial de beneficios por acción de Hawkins.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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