Balchem (NASDAQ:BCPC) tiene un balance bastante saludable

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Balchem Corporation (NASDAQ:BCPC ) recurre a la deuda. Pero la verdadera cuestión es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio de crisis. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Balchem

¿Cuál es la deuda neta de Balchem?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Balchem tenía 405,6 millones de dólares de deuda en junio de 2023, por debajo de los 433,6 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, también tenía 66,9 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 338,7 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Balchem?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Balchem tenía pasivos por valor de 114,4 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 497,9 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otra parte, tenía 66,9 millones de dólares de tesorería y 125,1 millones de dólares de créditos que vencían en el plazo de un año. Por lo tanto, tiene pasivos por un total de 420,4 millones de dólares más que su efectivo y sus cuentas por cobrar a corto plazo, combinados.

Dado que Balchem tiene una capitalización bursátil de 4.040 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

La deuda neta de Balchem, 1,7 veces el EBITDA, sugiere un uso airoso de la deuda. Y la atractiva cobertura de intereses (EBIT de 7,5 veces los gastos por intereses) ciertamente no hace nada para disipar esta impresión. El EBIT de Balchem fue bastante plano en el último año, pero eso no debería ser un problema dado que no tiene mucha deuda. No hay duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Balchem puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que es evidente que tenemos que ver si ese EBIT está dando lugar al correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, Balchem ha generado un flujo de caja libre equivalente al 79% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por Balchem para convertir el EBIT en flujo de caja libre nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Y su cobertura de intereses también es buena. Teniendo en cuenta todos estos datos, nos parece que Balchem adopta un enfoque bastante sensato con respecto a la deuda. Aunque conlleva cierto riesgo, también puede mejorar el rendimiento para los accionistas. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que Balchem muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión , que debería conocer...

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento neto en efectivo .

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