Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 14,2x, Waterdrop Inc.(NYSE:WDH) puede estar enviando señales alcistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER superiores a 17x e incluso los PER superiores a 32x no son inusuales. No obstante, tendríamos que indagar un poco más para determinar si existe una base racional para el PER reducido.
Los últimos tiempos no han sido ventajosos para Waterdrop, ya que sus beneficios han caído más rápido que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que los pésimos resultados persistan, lo que ha reprimido el PER. Si todavía crees en el negocio, preferirías que la empresa no estuviera perdiendo beneficios. O, por lo menos, esperarías que la caída de los beneficios no empeorara si tu plan es comprar acciones mientras la empresa no goza de buena salud.
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¿Hay crecimiento para Waterdrop?
Existe la suposición inherente de que una empresa debe tener un rendimiento inferior al del mercado para que ratios de PER como el de Waterdrop se consideren razonables.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 41% en los resultados de la empresa. Desgraciadamente, esto la ha devuelto al punto de partida hace tres años, con un crecimiento del BPA prácticamente inexistente en general durante ese tiempo. En consecuencia, los accionistas probablemente no habrían quedado demasiado satisfechos con las inestables tasas de crecimiento a medio plazo.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 45% durante el próximo año, según los dos analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado sólo crezca un 13%, lo que resulta notablemente menos atractivo.
En vista de ello, resulta curioso que el PER de Waterdrop se sitúe por debajo de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores no están nada convencidos de que la empresa pueda alcanzar las expectativas de crecimiento futuro.
¿Qué podemos aprender del PER de Waterdrop?
Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.
Hemos comprobado que Waterdrop cotiza actualmente con un PER muy inferior al esperado, ya que su previsión de crecimiento es superior a la del mercado en general. Podría haber algunas amenazas importantes no observadas para los beneficios que impidan que el PER se corresponda con las perspectivas positivas. Al menos, los riesgos de precio parecen muy bajos, pero los inversores parecen pensar que los beneficios futuros podrían ser muy volátiles.
Siempre hay que tomar nota de los riesgos, por ejemplo - Waterdrop tiene 1 señal de advertencia que creemos que hay que tener en cuenta.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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