La relación precio/beneficios (o "PER") de 7,7 veces de Unum Group(NYSE:UNM) podría hacerla parecer una buena compra en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER superiores a 17 veces e incluso los PER superiores a 32 veces son bastante comunes. Sin embargo, el PER podría ser bastante bajo por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.
Los últimos tiempos no han sido ventajosos para Unum Group, ya que sus beneficios han caído más rápido que los de la mayoría de las demás empresas. Parece que muchos esperan que los pésimos resultados persistan, lo que ha reprimido el PER. Si aún crees en el negocio, preferirías que la empresa no perdiera beneficios. O, por lo menos, esperarías que la caída de los beneficios no empeorara si tu plan es comprar acciones mientras la empresa no goza de buena salud.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Unum Group?
Para justificar su PER, Unum Group necesitaría producir un crecimiento anémico que está sustancialmente por detrás del mercado.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 6,9% en los resultados de la empresa. Sin embargo, unos años anteriores muy fuertes significan que todavía fue capaz de aumentar el BPA en un impresionante 72% en total durante los últimos tres años. En consecuencia, aunque habrían preferido mantener la racha, los accionistas probablemente acogerían con satisfacción las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
De cara al futuro, las estimaciones de los nueve analistas que cubren la empresa apuntan a un crecimiento anual de los beneficios del 12% en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 11% anual, lo que no es materialmente diferente.
Con esta información, nos parece extraño que Unum Group cotice a un PER inferior al del mercado. Puede ser que la mayoría de los inversores no estén convencidos de que la empresa pueda alcanzar las expectativas de crecimiento futuro.
La última palabra
Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.
Hemos establecido que Unum Group cotiza actualmente con un PER inferior al esperado, ya que su previsión de crecimiento está en línea con el mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios medias con un crecimiento similar al del mercado, suponemos que los riesgos potenciales son los que podrían estar ejerciendo presión sobre el PER. Al menos, el riesgo de caída de la cotización parece moderado, pero los inversores parecen pensar que los beneficios futuros podrían registrar cierta volatilidad.
Antes de que decida su opinión, hemos descubierto una señal de advertencia para Unum Group que debería tener en cuenta.
Es importante que se asegure de buscar una gran empresa, no sólo la primera idea que se le ocurra. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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