Stock Analysis
Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 16 veces, se podría considerar a The Progressive Corporation(NYSE:PGR) como un valor a evitar por completo con su PER de 33,2 veces. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para este elevado PER.
Con el crecimiento de sus beneficios en territorio positivo en comparación con el descenso de los beneficios de la mayoría de las demás empresas, Progressive lo ha estado haciendo bastante bien últimamente. Parece que muchos esperan que la empresa siga desafiando la adversidad del mercado en general, lo que ha aumentado la disposición de los inversores a pagar más por las acciones. De no ser así, los accionistas existentes podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de las acciones.
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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Progressive es cuando el crecimiento de la compañía va camino de eclipsar decididamente al mercado.
Retrospectivamente, el año pasado la empresa registró un excepcional aumento del 226% en sus resultados. A pesar de este fuerte crecimiento reciente, sigue luchando por ponerse al día, ya que su BPA a tres años se redujo frustrantemente un 47% en general. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios en los últimos tiempos no ha sido deseable para la empresa.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 32% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado sólo crezca un 12% cada año, lo que resulta notablemente menos atractivo.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Progressive se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
La última palabra
Utilizar únicamente la relación precio/beneficios para determinar si debe vender sus acciones no es sensato, pero puede ser una guía práctica de las perspectivas futuras de la empresa.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de Progressive reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.
Siempre hay que tener en cuenta los riesgos, por ejemplo: Progressive tiene 1 señal de advertencia que creemos que debería tener en cuenta.
Por supuesto, puede que encuentre una inversión fantástica echando un vistazo a algunos buenos candidatos. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas con un sólido historial de crecimiento, que cotizan con un PER bajo.
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