Los inversores de The Progressive Corporation (NYSE:PGR) son menos pesimistas de lo esperado

No habrá muchos que piensen que la relación precio/beneficios (o "PER") de 19 veces de The Progressive Corporation(NYSE:PGR) merezca una mención cuando el PER medio en Estados Unidos es similar, de unas 17 veces. Sin embargo, no es prudente ignorar simplemente el PER sin explicaciones, ya que los inversores pueden estar despreciando una oportunidad clara o un error costoso.

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Los últimos tiempos han sido ventajosos para Progressive, ya que sus beneficios han aumentado más rápido que los de la mayoría de las empresas. Es posible que muchos esperen que el fuerte rendimiento de los beneficios disminuya, lo que ha impedido que el PER aumente. Si a usted le gusta la empresa, esperaría que no fuera así para poder comprar acciones cuando aún no esté a favor.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Progressive?

Existe la suposición inherente de que una empresa debería estar igualando al mercado para que ratios P/E como el de Progressive se consideren razonables.

Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa aumentó sus beneficios por acción en un impresionante 52% el año pasado. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de aumentar el beneficio por acción un 303% en total durante los últimos tres años. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.

De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 4,1% anual durante los próximos tres años, según los once analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca un 10% cada año, lo que resulta notablemente más atractivo.

Con esta información, nos parece interesante que Progressive cotice a un PER bastante similar al del mercado. Parece que la mayoría de los inversores ignoran las expectativas de crecimiento bastante limitadas y están dispuestos a pagar más por exponerse al valor. Mantener estos precios será difícil, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando las acciones.

¿Qué podemos aprender del PER de Progressive?

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Hemos establecido que Progressive cotiza actualmente con un PER superior al esperado, ya que su previsión de crecimiento es inferior a la del mercado en general. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios débiles con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que enviaría el moderado PER a la baja. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.

También vale la pena señalar que hemos encontrado una señal de advertencia para Progressive que hay que tener en cuenta.

Es posible que pueda encontrar una inversión mejor que Progressive. Si quiere una selección de posibles candidatos, consulte esta lista gratuita de empresas interesantes que cotizan con un PER bajo (pero que han demostrado que pueden hacer crecer los beneficios).

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