Valoración de las acciones de Marsh & McLennan tras una caída del 19% y una fuerte expansión de la asesoría de riesgos

• Si se está preguntando si Marsh & McLennan Companies tiene un precio justo o si ofrece valor en silencio, no está solo. Este valor se encuentra en la encrucijada de la calidad y las expectativas.
• Tras subir un 0,4% en la última semana y un 3,5% en el último mes, las acciones siguen perdiendo un 13,2% en lo que va de año y un 18,9% en el último año, a pesar de haber subido un 12,0% a 3 años y un 70,3% a 5 años.
• Los últimos titulares se han centrado en la ampliación de las capacidades de asesoramiento sobre riesgos de Marsh & McLennan y la profundización de su presencia en seguros especializados y consultoría, reforzando su posición como socio de referencia para riesgos corporativos complejos. Este tipo de ejecución estratégica constante ayuda a explicar por qué el mercado puede reevaluar las acciones rápidamente cuando cambia el sentimiento.
• En este momento, la empresa obtiene una puntuación de 3/6 en la comprobación de valoración, lo que sugiere que está infravalorada en la mitad de los parámetros que seguimos, pero no en todos. A continuación, analizaremos estos enfoques de valoración en detalle y terminaremos con una forma más poderosa de pensar en lo que realmente vale Marsh & McLennan.

Descubra por qué la rentabilidad del -18,9% de Marsh & McLennan Companies en el último año está por detrás de la de sus homólogas.

Enfoque 1: Análisis del exceso de rentabilidad de Marsh & McLennan Companies

El modelo de rentabilidad excesiva se pregunta si Marsh & McLennan Companies está generando rendimientos sobre los fondos propios que se sitúen cómodamente por encima de su coste de capital, y cuál es el valor de esa diferencia a lo largo del tiempo. Parte del valor contable por acción de la empresa y luego calcula el valor creado al ganar más que la rentabilidad exigida por los inversores.

Para Marsh & McLennan, el valor contable de partida es de 30,92 dólares por acción, con un valor contable estable de 36,45 dólares por acción, basado en estimaciones futuras ponderadas de cuatro analistas. Sobre esta base de fondos propios, se espera que la empresa genere un BPA estable de 10,87 dólares por acción, lo que implica una rentabilidad media de los fondos propios del 29,82%. Con un coste de los fondos propios de sólo 2,54 dólares por acción, el modelo estima un exceso de rentabilidad de 8,33 dólares por acción, lo que significa que la mayor parte de los beneficios previstos son beneficios económicos y no sólo cubren la carga de capital.

Agregando estos rendimientos excesivos, el modelo llega a un valor intrínseco de aproximadamente 261,90 $ por acción, lo que implica que la acción está infravalorada en un 30,0% en relación con su precio de cotización actual.

Resultado: INFRAVALORADO

Nuestro análisis de exceso de rentabilidad sugiere que Marsh & McLennan Companies está infravalorada en un 30,0%. Siga esta evolución en su lista de seguimiento o cartera, o descubra otros 933 valores infravalorados en función de sus flujos de caja.

Consulte la sección Valoración de nuestro Informe sobre la empresa para obtener más información sobre cómo hemos llegado a este valor razonable para Marsh & McLennan Companies.

Enfoque 2: Precio de Marsh & McLennan Companies frente a beneficios

En el caso de empresas consolidadas y rentables como Marsh & McLennan Companies, la relación precio/beneficios (PE) es una forma útil de abreviar cuánto están dispuestos a pagar los inversores por cada dólar de beneficios actuales. Vincula directamente el precio actual con el motor de beneficios de la empresa, que es en última instancia lo que financia los dividendos, las recompras y la reinversión.

Lo que se considera un PER normal o justo depende del ritmo al que se espera que crezcan los beneficios y del riesgo que entrañen. Un mayor crecimiento y unos flujos de caja más predecibles suelen justificar un múltiplo más alto, mientras que un crecimiento más lento o volátil tiende a reducir el PE. Marsh & McLennan cotiza actualmente a un PE de 21,77 veces, por encima de la media del sector de seguros, que se sitúa en torno a 13,06 veces, pero por debajo de la media de su grupo, que ronda las 27,09 veces. Esto sugiere que el mercado ya tiene en cuenta cierta calidad y crecimiento, pero no en la misma medida que sus comparables más cercanos.

El marco de ratio justo de Simply Wall St va un paso más allá. En lugar de limitarse a comparar Marsh & McLennan con las medias generales del sector o de sus homólogos, calcula cuál debería ser un PER adaptado una vez que se tienen en cuenta factores como las perspectivas de crecimiento de los beneficios específicos de la empresa, la rentabilidad, el perfil de riesgo, el sector y la capitalización bursátil. Para Marsh & McLennan, este ratio justo es de 14,85 veces, muy por debajo de las 21,77 veces actuales, lo que implica que las acciones están poniendo en precio más optimismo del que admite este modelo basado en los fundamentales.

Resultado: SOBREVALORADA

Los ratios PE cuentan una historia, pero ¿y si la verdadera oportunidad está en otra parte? Descubra 1440 empresas en las que personas con información privilegiada apuestan a lo grande por un crecimiento explosivo.

Mejore su toma de decisiones: Elija su narrativa de Marsh & McLennan Companies

Anteriormente mencionamos que existe una forma aún mejor de entender la valoración, así que permítanos presentarle las Narrativas, un marco sencillo en la página de la Comunidad de Simply Wall St en el que usted conecta su visión de la historia de una empresa con su propia previsión de sus ingresos, beneficios y márgenes futuros y, a continuación, con un valor razonable que puede comparar con el precio actual de las acciones. En lugar de limitarse a aceptar un ratio PE o un objetivo de analista, puede elegir o construir una Narrativa que refleje cómo cree que Marsh and McLennan afrontará la creciente complejidad del riesgo, la regulación y la disrupción digital, y la plataforma convierte esa historia en números que muestran si la acción parece cara o atractiva. Las narrativas son dinámicas y se actualizan automáticamente cuando aparecen nuevos beneficios, noticias u orientaciones, de modo que su opinión sobre el valor razonable evoluciona a medida que cambian los hechos. Por ejemplo, un inversor podría apostar por una narrativa más alcista que considere que Marsh and McLennan está creciendo de forma constante y justifique un valor razonable cercano a los 258 dólares por acción. Un inversor más cauto podría elegir una narrativa alineada con una visión de 197 $, y cada uno puede decidir si comprar, mantener o vender en función de cómo se compare su valor razonable elegido con el precio actual.

¿Crees que hay algo más en la historia de Marsh & McLennan Companies? Visita nuestra Comunidad para ver lo que dicen los demás.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis centrado en el largo plazo y basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.

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