Los que invirtieron en Fidelity National Financial (NYSE:FNF) hace un año han subido un 59%.

La forma más sencilla de invertir en acciones es comprar fondos cotizados. Pero los inversores pueden aumentar su rentabilidad eligiendo empresas que batan al mercado. Por ejemplo, la cotización de Fidelity National Financial, Inc.(NYSE:FNF) ha subido un 52% en el último año, superando claramente la rentabilidad del mercado, que ronda el 26% (sin incluir dividendos). Esto debería hacer sonreír a los accionistas. Sin embargo, los rendimientos a más largo plazo no han sido tan impresionantes, ya que la acción sólo ha subido un 29% en los últimos tres años.

Teniendo esto en cuenta, vale la pena ver si los fundamentos subyacentes de la empresa han sido el motor del rendimiento a largo plazo, o si hay algunas discrepancias.

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Parafraseando a Benjamin Graham A corto plazo, el mercado es una máquina de votar, pero a largo plazo es una máquina de pesar. Una forma imperfecta pero sencilla de considerar cómo ha cambiado la percepción que el mercado tiene de una empresa es comparar la variación del beneficio por acción (BPA) con el movimiento del precio de la acción.

Durante el último año, Fidelity National Financial vio cómo sus beneficios por acción caían un 59%.

Esto significa que es poco probable que el mercado esté juzgando a la empresa basándose en el crecimiento de los beneficios. De hecho, cuando el beneficio por acción disminuye pero el precio de la acción sube, a menudo significa que el mercado está considerando otros factores.

Los ingresos se mantuvieron bastante estables respecto al año pasado, por lo que podría ser necesaria una investigación más profunda para explicar la subida del precio de la acción.

Los ingresos y beneficios de la empresa (a lo largo del tiempo) se muestran en la siguiente imagen (haga clic para ver las cifras exactas).

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¿Y los dividendos?

Al analizar la rentabilidad de las inversiones, es importante tener en cuenta la diferencia entre la rentabilidad total para el accionista (RTA ) y la rentabilidad del precio de la acción. El TSR incorpora el valor de cualquier escisión o ampliación de capital descontada, junto con cualquier dividendo, partiendo del supuesto de que los dividendos se reinvierten. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. El TSR de Fidelity National Financial durante el último año ha sido del 59%, lo que supera la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Y no hay premio por adivinar que los pagos de dividendos explican en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

Es agradable ver que los accionistas de Fidelity National Financial han obtenido una rentabilidad total para el accionista del 59% durante el último año. Y eso incluye el dividendo. Esa ganancia es mejor que el TSR anual a lo largo de cinco años, que es del 12%. Por lo tanto, parece que el sentimiento en torno a la empresa ha sido positivo últimamente. En el mejor de los casos, esto podría indicar un impulso empresarial real, lo que implica que ahora podría ser un buen momento para profundizar. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador de los resultados empresariales. Pero para obtener una visión real, también debemos tener en cuenta otra información. Pensemos, por ejemplo, en el siempre presente espectro del riesgo de inversión. Con Fidelity National Financial hemos identificado 3 señales de advertencia , y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.

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Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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