Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 16 veces, se podría considerar a First American Financial Corporation(NYSE:FAF) como un valor a evitar por completo con su PER de 28,2 veces. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
First American Financial no ha tenido un buen comportamiento en los últimos tiempos, ya que la caída de sus beneficios no es comparable con la de otras empresas, que han experimentado un cierto crecimiento por término medio. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que este pobre comportamiento de los beneficios dará un giro. Es de esperar que así sea, porque de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Hay suficiente crecimiento para First American Financial?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de First American Financial es cuando el crecimiento de la compañía va camino de eclipsar decididamente al mercado.
Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 47% en los resultados de la empresa. Esto significa que también se ha producido un descenso de los beneficios a largo plazo, ya que el BPA ha bajado un 59% en total en los últimos tres años. Por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
En cuanto a las perspectivas, el próximo año debería generar un crecimiento del 92%, según las estimaciones de los tres analistas que siguen la evolución de la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca sólo un 10%, lo que resulta notablemente menos atractivo.
En vista de ello, es comprensible que el PER de First American Financial se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.
La clave
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/beneficios a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de First American Financial reveló que sus perspectivas de beneficios superiores contribuyen a su elevado PER. En estos momentos, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.
Además, también debería conocer estas 2 señales de advertencia que hemos detectado en First American Financial.
Es importante que se asegure de buscar una gran empresa, no sólo la primera idea que se le ocurra. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con un fuerte crecimiento reciente de los beneficios (y un PER bajo).
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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