Algunos accionistas se sienten inquietos por el PER de Brown & Brown, Inc (NYSE:BRO)

Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 28,5 veces, Brown & Brown, Inc.(NYSE:BRO) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 17 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces no son inusuales. Sin embargo, el PER podría ser bastante alto por alguna razón y requiere una investigación más profunda para determinar si está justificado.

Los últimos tiempos han sido agradables para Brown & Brown, ya que sus beneficios han aumentado a pesar de que los del mercado han retrocedido. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Si no es así, entonces los accionistas existentes podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Hay suficiente crecimiento para Brown & Brown?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Brown & Brown es cuando el crecimiento de la compañía va camino de eclipsar decididamente al mercado.

Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un magnífico incremento del 29%. El fuerte rendimiento reciente significa que también fue capaz de hacer crecer el BPA un 77% en total durante los últimos tres años. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa en los últimos tiempos ha sido magnífico.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los diez analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios deberían crecer un 6,3% anual en los próximos tres años. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento del 10% anual, la empresa se posiciona para un resultado de beneficios más débil.

Con esta información, nos parece preocupante que Brown & Brown cotice a un PER superior al del mercado. Al parecer, muchos inversores en la empresa son mucho más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones a ningún precio. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe pesando en la cotización.

¿Qué podemos aprender del PER de Brown & Brown?

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Brown & Brown reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores no están afectando a su elevado PER ni de lejos tanto como habríamos predicho. Cuando vemos unas perspectivas de beneficios débiles con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, lo que haría descender el elevado PER. Esto supone un riesgo significativo para las inversiones de los accionistas y pone a los inversores potenciales en peligro de pagar una prima excesiva.

También vale la pena señalar que hemos encontrado 2 señales de advertencia para Brown & Brown que hay que tener en cuenta.

Si los ratios PER le interesan, quizá desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas con un fuerte crecimiento de los beneficios y bajos ratios PER.

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