Aon (NYSE:AON) cede un 4,8% esta semana, ya que los rendimientos anuales caen más en línea con el crecimiento de los beneficios

Cuando invertimos, generalmente buscamos valores que superen la media del mercado. Comprar empresas infravaloradas es una forma de obtener rendimientos superiores. Por ejemplo, la cotización de Aon plc(NYSE:AON) ha subido un 96% en los últimos 5 años, superando claramente la rentabilidad del mercado, que ronda el 78% (sin tener en cuenta los dividendos). Por otra parte, las ganancias más recientes no han sido tan impresionantes, ya que los accionistas sólo han ganado un 19%, incluidos los dividendos.

Aunque la acción ha caído un 4,8% esta semana, merece la pena centrarse en el largo plazo y ver si los rendimientos históricos de la acción han sido impulsados por los fundamentos subyacentes.

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Aunque los mercados son un poderoso mecanismo de fijación de precios, los precios de las acciones reflejan el sentimiento de los inversores, no sólo los resultados empresariales subyacentes. Una forma de examinar cómo ha cambiado el sentimiento del mercado a lo largo del tiempo es observar la interacción entre el precio de las acciones de una empresa y sus beneficios por acción (BPA).

Durante cinco años de crecimiento del precio de las acciones, Aon logró un crecimiento compuesto de los beneficios por acción (BPA) del 14% anual. Esto hace que el crecimiento del BPA sea particularmente cercano al crecimiento anual del precio de la acción del 14%. Esto indica que el sentimiento de los inversores hacia la empresa no ha cambiado mucho. Más bien, el precio de la acción ha seguido aproximadamente el crecimiento del BPA.

A continuación puede ver cómo ha cambiado el BPA a lo largo del tiempo (descubra los valores exactos haciendo clic en la imagen).

Consideramos positivo que las personas con información privilegiada hayan realizado compras significativas en el último año. Aun así, los beneficios futuros serán mucho más importantes para saber si los accionistas actuales ganan dinero. Este informe interactivo gratuito sobre los beneficios, los ingresos y el flujo de caja de Aon es un buen punto de partida si desea profundizar en el valor.

¿Y los dividendos?

Es importante tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista, así como la rentabilidad del precio de la acción, para cualquier acción. El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que los dividendos recibidos se reinviertan) y el valor calculado de las ampliaciones de capital y escisiones descontadas. Es justo decir que el TSR ofrece una imagen más completa de los valores que pagan dividendos. En el caso de Aon, el TSR de los últimos 5 años fue del 104%, mejor que la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Y no hay premio por adivinar que el pago de dividendos explica en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

Es bueno ver que Aon ha recompensado a los accionistas con una rentabilidad total del 19% en los últimos doce meses. Por supuesto, eso incluye el dividendo. Dado que el TSR a un año es mejor que el TSR a cinco años (este último con un 15% anual), parece que el rendimiento de la acción ha mejorado en los últimos tiempos. Alguien con una perspectiva optimista podría considerar que la reciente mejora del TSR indica que la propia empresa está mejorando con el tiempo. Aunque merece la pena considerar los diferentes impactos que las condiciones del mercado pueden tener en el precio de las acciones, hay otros factores que son incluso más importantes. Aun así, tenga en cuenta que Aon muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...

Hay muchas otras empresas en las que las personas con información privilegiada compran acciones. Probablemente no querrá perderse esta lista gratuita de empresas infravaloradas de pequeña capitalización que están comprando personas con información privilegiada.

Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado que se citan en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de las acciones que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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